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研究报告:宏源证券-般若组合策略报告第78期-110503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-03 10:38:48
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 605 KB 分享者: jes****jia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、  资金面渐趋宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周初市场资金面一度紧张,7  天拆借利率GC007  一度上升到3.26%,SHIBOR  周利率一度上涨4%以上,周初的资金面配合上周的杀跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Wind  资讯统计显示,上周(4  月25  日-5  月1  日)央行公开市场操作向市场净投放资金2820  亿元,这是央行连续第二周净投放,央行两周共计净投放资金3760  亿元,化解了提准后的资金压力。相比3  月央行3  月份向市场净回笼资金2710  亿元,4  月份央行公开市场操作向市场净投放资金2960  亿元。短期资金紧张造成的恐慌下跌不可持续。
        2、  人民币升值抗通胀成为可能选项。中国人民币兑美元4  月29  日中间价报6.4990  元,升破6.50  元整数关口,并连续第三日创下2005  年汇改来新高。有机构的相关数据表明,本币升值对于对冲输入型通胀有一定的作用。澳新银行所做的研究显示,人民币对美元10%的升值会导致PPI  指数在中期内下降3.2%,非食品CPI  指数在中期内下降0.64%。
        有关人员也表示不排除采取人民币一次性重估来防止输入性通胀。在通胀预期增强而利率上升空间有限的情况下,作为加息的替代手段人民币对美元汇率升值是合适的。
        3、  上市公司年报季报尘埃落定,市场寻找新的盈利机会。据统计,上市公司去年净利增长近四成,首季上市公司业绩环比下滑明显。由于1  季度业绩下滑,市场给予了充分的反应,在通胀环境下,我们看好瓶颈行业的机会。
        

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