◆收入和净利润分别同比快速增长41%和49%，符合预期
        2011  年第一季度公司业绩同比快速增长：实现业务收入1.6  亿元，同比增长41%；实现归属母公司净利润1200  万元，同比增长49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，在国内光纤到户建设提速、市场需求旺盛的大背景下，公司凭借卓越的产品和技术，打开了2011年产销两旺、业绩快速增长的良好局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆毛利率维持稳定，销售费用控制良好、研发投入显著增加
        报告期内，公司整体毛利率为31.6%，自2009  年以来长期维持稳定。我们认为，在原材料和人工成本均在上涨的条件下，公司仍保持了毛利率的稳定，表面公司的成本控制能力非常优秀。
        期间费用率方面：在收入大幅增长的同时，销售费用同比增长仅  11%，销售费用率下降近4  个百分点，说明公司的销售效率逐步提升、产品规模作用显著；管理费用同比增长120%，表面公司加大了新品研发力度，有助于未来市场开拓和整体毛利率的提升。
        ◆扩充产能、完善产业链布局，为业绩持续快速增长奠定基础
        2010  年初，中国电信宣布将用三年时间实现所有城市光纤化，计划2011  年新增光纤入户数达到3000  万个；到2015  年底，南方城市地区实现家庭和政企用户光网全覆盖，光纤入户超过1  亿。以中国电信、中国联通为首的电信运营商纷纷提高光纤到户的建设目标、增加相关的资本支出，对公司产品所在的行业市场带来利好。
        公司借力资本市场，积极进行外延扩张，完善产业链布局。通过投资广西日海、广州穗灵切入无线工程和通信信息网络集成业务。同时，和加拿大ENABLENCE  合资成立佛山日海，从事平面波导芯片和光通信模块的研发，可以使公司进一步向产业链上游拓展，提升自主研发能力，并有利于开拓国际视野。
        ◆充分享受行业景气、快速增长安全边际高，维持“买入”评级
        当前国内FTTx  建设提速，光配线系列产品面临广阔的市场前景，也为公司未来业绩快速增长提供了较好的保障。我们测算公司2011-2012  年EPS  有望分别达到1.41  元、1.95  元。我们认为，尽管当前市场估值重心下移，但质地优良、成长性好的公司仍将获得市场的青睐。我们维持对公司的“买入”评级，目标价47  元。