公司一季度实现归属上市公司净利润增长33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告一季报，实现营业收入9.87  亿元，增长38.7%，营业利润5400  万，同比增长4.1%，营业外收入971  万元，基本为增量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现归属于上市公司净利润3365  万，同比增长33%，EPS0.058  元。净利率3.4%，去年同期3.5%。营业费用率4.2%，去年同期7.7%，管理费用率7.9%，持平（其中约1  个点为诉讼费用率）。
        亮点在于销售增速并无出现下降。一季度营业收入的增长应主要来自于量的增长，预计龙牌增长有50%左右，泰山有30%左右。这个基本上证明了公司收入规模不完全受制于宏观调控，有争取别人市场份额的能力。
        通胀压力下毛利率下滑幅度较为明显，二季度将有所好转。一季度综合毛利率20.1%，同期26.5%，去年全年为27.1%。过去三年中只有2008  年的一季度低于这个水平。主要压力来自于原材料成本和人工的上涨。从成本的角度来说，我们看到美废同比上涨了10%，煤炭同比上涨了6%左右。我们曾经在深度报告中做过判断：行业目前还处在走量扩张的阶段，公司在竞争中考虑的更多的是跑马圈地，保持自己的走量，因此在行业不景气的时候价格上会较为灵活。二季度来看，据我们的了解，泰山在成本控制方面仍有努力，而龙牌近期累计上涨0.4  元/平，判断能覆盖成本的上涨。
        仍然是一个很好的长期品种。我们认为之前北新的估值之所以一直被压抑，也是因为大家认为公司面临着需求调控、成本上涨的压力，但事实上，在这个过程中，小企业的压力是最大的，公司凭借规模优势和政府补助，在冬天利润反而最终还能实现30%的增长。在市场集中度上升到一定程度之后，公司就能得到价格控制权。预计2011-2013  年EPS  为0.98、1.27、1.69  元。
        风险在于原材料价格继续暴涨，地产销量长期萎缩。