负利率环境下，居民、企业存款活期化明显，加大了通胀压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计未来至8  月央行可能再有两次加息，如果通胀仍超预期，不排除10  月再次加息的可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        贷款和货币控制取得成效，但公开市场到期资金和新增外汇占款维持高位，银行流动性仍相对宽松。
        年内准备金率仍有3  次左右上调空间，  5、6  月份或分别上调一次，而后随着再次加息1  年期央票发行量将有所放大，存准率上调节奏会明显放缓。
        人民币跨境贸易结算保持高增长，香港离岸市场人民币存款规模迅速增加，对央行利用数量工具管理流动性提出了更高要求。
        新兴市场经济有望平稳增长，美欧经济延续回升，而美国相对宽松的政策或持续至年底，全球通胀压力卷土重来。日本地震与核事故短期内将打击全球部分产业供给链，增加全球通胀压力。
        过去  2-3  年积累的巨额流动性和实体需求快速恢复、劳动供给面变化相结合，大幅推升了中国劳动力、资源成本，此轮通胀周期很难短期内终结，通胀数字可能在3  季度创下新高。
        美欧经济去年下半年后有所加快，中国出口增速或略超预期，但日本事件影响仍不确定，而国内要素成本持续上涨，人民币延续升值，下半年出口增速可能明显放缓，而进口增速仍将超过出口，全年顺差进一步缩小。
        部分“四万亿”在建项目仍有后续投资需求，“十二五”开局之年可能有部分新项目开工，但出口放缓、成本增加，企业下半年或面临再度去库存压力，而政策持续偏紧，全年投资增速放缓至21%左右。
        前三季度通胀居高不下，信贷政策执行偏紧，新一轮地产调控实施，城镇汽车、住房等部分耐用品消费增速可能延续放缓，而基本消费品和农村居民消费有望保持平稳增长。