无论是在金砖国家内部，还是相对于发达经济体而言，货币政策目标及为实现这些目标所应用的工具都大不相同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金砖国家（像许多其它新兴市场一样）更多地依靠一整套广泛的政策工具，较发达国家通常运用的工具更为多样。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        这些工具包括政策利率、存款准备金率、公开市场操作和外汇干预。因此，仅仅关注政策利率不能准确评价整体货币政策立场。
        过去的一年中，金砖国家决策者们的政策立场已从宽松（以应对金融危机）转向紧缩（以应对产出缺口弥合及通胀压力上升）。但此次全球复苏不同寻常的形态——大多数金砖国家和其他新兴市场快速反弹，而发达国家则落在了后面——却使金砖国家在收紧货币政策的方式上作出了调整。这一次，大多数国家更少地依赖政策利率上调，而更多依赖地其他政策工具。
        尽管已明确收紧了货币政策，但我们认为金砖国家还将出台更多的紧缩措施。我们预计在2011年年底前，巴西、印度和俄罗斯的政策利率将再上调125个基点，而中国将上调利率25个基点。此外，我们预计进一步紧缩将通过汇率、存款准备金率和其他措施来实现。