利率结构性调整
        周四股指在中石油的带动下，再度大幅放量上涨，重回5000点大关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期市场能够放量反弹并成功收回5000点，一方面得益于资金面有望在元旦之后得到明显缓解的预期，同时年内还有一周的时间，不会再有大盘新股发行，新股申购带来的资金面压力明显减轻。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        另一方面，近期南方绩优成长、南方成份精选、华夏回报、华夏优势增长、上投中国优势、上投摩根阿尔法、中海优质成长、博时新兴成长、博时精选以及博时价值等众多老基金陆续宣布打开申购赎回。此前市场的下跌主要是新基金的停止发行、老基金的停止申购有关，而近期逐步恢复，传递出管理层对于市场态度的转变，可视为一个较为明确的政策信号，是近期市场做多信心的来源。
        此外，下周将是2007年的最后一周，机构投资者明显存在拉抬市值的意向，近期大盘蓝筹股开始逐步止跌回升，于此有直接联系。
        昨日晚间央行再度加息，不过此次加息与以往不同，用利率结构性调整描述较为合适，因为一方面贷款利率上调幅度减小，为0.18个百分点，这样利差再度缩小，对银行存在一定程度的利空，不过央行此次同时下调了活期存款利率，从0.81下调到0.72，一定程度上缓冲了存贷差缩小的利空。
        综合来看，此次利率结构性调整，主要还是针对通胀采取的紧缩性货币政策，矛头针对流动性而非股市，对股市中长期形成利空，尤其是房地产行业，影响较大。而短期来看，对市场资金面带来的直接影响有限。
        我们目前一直倾向于将5000点作为一个有效的政策底，虽然此前多次跌破5000点，这一观点一直没有改变，此次利率结构性调整更多在于心理层面，会引发短期波动，我们认为目前开始到明年春节前，市场在资金面缓解的情况下，中期依然存在较大的反弹空间，投资者近期可以忽略短期股指波动，为明年初的反弹行情做好准备。