投资要点：
●2007  年钢铁行业处于冰火两重天的状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，钢铁业是国家宏观调控的重点行业，政府严控固定资产投资，落实减排降耗、淘汰落后产能的目标，实行严厉的出口紧缩政策控制钢铁出口；另一方面，生产成本大幅上涨，铁矿石、海运费、冶金焦煤大幅上涨，给钢铁企业带来巨大的成本压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，钢铁业却在压力中成长，国内外需求保持旺盛，钢铁价格继续企稳上扬，盈利保持高增长，股价表现也超越了大盘。
●钢铁供给增速呈减缓趋势。全球今年1-10  月产粗钢10.97  亿吨，同比增长7.8%，预计07  年全球粗钢产量为13.21  亿吨，同比增长6.9%；粗钢增量大部分来自中国，除去中国产量全球1-10  月粗钢仅同比增长了2.8%。预计07、08  年我国粗钢产量分别为4.9、5.4  亿吨，分别同比增长15.8%、11%，增速将明显下滑。
●国内外钢材需求依旧旺盛。IISI  分别调高07、08  年全球需求预测，认为07  年全球钢材需求为11.98  亿吨，增长6.8%；08  年全球钢材需求将达到12.79  亿吨，同样增长6.8%。全球钢材消费增长主要来自巴西、俄罗斯、印度和中国（BRIC），预计四国07  年消费增幅将达到12.8%，08  年则为11.1%。其中，中国07、08  年钢材表观消费量将分别提高11.4%和11.5%，占全球总量的35%。
●成本转嫁能力不断增强。尽管铁矿石、海运费、冶金焦煤等大幅涨价，钢铁生产企业的成本压力不断增加，但钢铁行业还是保持了较高的盈利水平，主要原因是成本转嫁能力在增强，近期龙头钢铁企业宝钢、武钢、鞍钢先后对08  年主要钢材品种的调价政策也充分说明了这点。
●钢铁行业2008  年运行判断。钢铁行业的基本面没有发生实质性改变，行业景气依旧，产销保持两旺盛，供给趋缓和需求旺盛使供需关系继续改善，钢铁企业的盈利能力依然很强，成本转嫁能力增强；但行业发展面临出口紧缩政策压力、成本上涨压力、国家宏观调控压
力，钢铁行业将在高成本和高盈利环境中曲线成长。2008  年行业发展将有所分化，行业利润将向大型企业集中，成本控制能力强的大公司将不断壮大，控制不力的企业将面临发展困境；涨价依然出为08  年的关键词，议价能力强的企业将在钢材涨价中受益；行业整合将进入实质性阶段，市场化的并购与联合增多。
●维持行业“推荐”评级。推荐行业龙头宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈；内生增长迅速的公司南钢股份、安阳钢铁、济南钢铁；公司具有丰富铁矿石资源的西宁特钢、唐钢股份；具有区位优势的公司：韶钢松山、八一钢铁。