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研究报告:倍新咨询-晨会-071220

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-12-20 09:12:48
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 倍新咨询 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 31 KB 分享者: zhu****816 我要报错
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【研究报告内容摘要】

、财经要闻
天治基金08年策略报告:牛市格局下理性繁荣依旧
  天治基金公司日前发布2008年投资策略报告指出,2008年上市公司业绩仍值得期待,总的来说,2008年证券市场仍面临较好的发展机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】牛市格局下的理性繁荣将会依旧保持,建议重点关注受益于升值、通胀、内需提升等主题的投资机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

 资本市场明年仍将有可能延续繁荣格局
  日前,国家统计局公布数据,11月份全国居民消费价格同比上涨6.9%,明年中国宏观经济走向及通胀趋势再次引起人们的高度关注。笔者以为,要对明年宏观经济走势了然于胸,可能关键还在于对中国经济目前所处阶段要有个相对准确的判断。

"央企不会大幅抛售股票"意味深长
  两年来,我国股市从恢复性增长到突破性增长,一举跃上6000点新高。这轮行情中,中央企业上市公司成为投资较热板块,也可以说,中央企业上市公司表现极佳,股价纷纷创出历史新高,对于推动这轮行情起到了巨大作用。目前,很多央企上市公司的股价与制订股改方案时相比,已经上涨了数倍。因此引发了市场对中央企业母公司逢高抛售的担忧。特别是在近期股市稍有回落的状况下,央企母公司会否为了保住股市溢价成果,而采取大幅减持抛售的情况,进而对股市客观上起到雪上加霜的负效果,人们不无担心。

二、市场动态
今日大盘如期反弹,跟昨日本栏的预测一致,时间周期到位了,调整幅度也到位了,而且又是新股资金解冻日,今日的中长阳线并没有什么意外之初,也不能说明市场很强。但好在盘中个股又开始活跃,地产股东华实业出现连续2个涨停,而武钢为首的钢铁股短期也已进入第二波拉升,这些可以成为B3浪启动的信号。如图,我们看到深综指是个典型的头肩底形态,今日的中阳基本确立了B2浪调整的结束,也使头肩底的右肩基本完成,后市大盘应该继续上行,运行B3浪上攻。那么现在很关键的问题是这个B3浪能走多远,首先要提一下,这次B2浪调整上证指数回档幅度过深,这是超过本栏之前预期的,B2浪调整幅度过深将可能导致B3浪反弹力度较弱,而如果是弱势反弹的话,那B3浪可能就只是再冲一次前期高点而已。因此后几日大盘的走势同样值得关注,强弱与否将决定B3浪反弹的力度。一般来说,B3浪的上涨幅度应该能达到B1浪的幅度,突破前期高点不应有太大的问题,操作上本栏建议投资者短期持股为主。

三、重点上市公司关注


澄星股份(600078):精细磷化工行业龙头  矿电磷一体化带来持续增长

公司是国内精细磷化工行业的龙头企业,主要从事精细磷化工系列产品的生产与销售,主导产品包括磷酸、磷酸盐和黄磷,产品以工业级、食品级、药用级、试剂级、电子级为主。现具有20万吨食品级磷酸、4万吨牙膏级磷酸氢钙、12万吨三聚磷酸钠的年产能。
在磷化工行业的低端精细产品走向大规模化和低价战略时,公司及时抢占了牙膏级产品等技术和产品要求较高的高端市场,在产品精细化方面领先了一步。公司已经成为第一家牙膏级碳酸钙生产商、最大的综合性食品级磷酸盐生产基地、最大的高纯磷酸供应商。公司的食品级磷酸是可口可乐和百事可乐亚太区独家供应商,三聚磷酸钠是宝洁和汉高的供应商。由于跨国公司变更供应商的成本很高,未来下游需求将稳定增长。
公司在会泽和沾益等地拥有1.2  亿吨的磷矿资源,加上弥勒3000  万吨,公司已拥有1.5  亿吨磷矿资源。另外,公司还拥有6  个煤矿的开采权,总储量为5000  万吨左右。随着宣威磷电的磷化工一体化项目和弥勒磷电的黄磷技改扩能项目完成,公司控制的黄磷产能将达  12  万吨,能够基本满足目前公司黄磷需求。矿电磷一体化带来的成本节约能够显著提升公司盈利能力,使公司业绩保持持续增长。
根据国务院转发的国土资源部等部门联合发布的《对矿产资源进行整合的意见》,要求省级政府按照一个矿区只设置一个采矿权的原则,在08年底前基本完成对矿产资源的整合。公司是云南省确定的磷矿资源三家整合主体之一,由于所控制的矿山在所在矿区内规模较大,有望在未来的整合中处于有利地位。
二级市场上,该股前期调整至年线附近后逐步盘出底部,形成圆弧底走势。近期该股已在10元附近依托60日均线整理多个交易日,后市有望形成突破。建议投资者逢低吸纳,短线目标位10.8-11元。

新兴铸管(000778):增资扩充产能  技术创新提升长期发展前景

公司两大主业为钢铁和球墨铸管,是世界最大的离心球墨铸铁管企业,目前离心球墨铸铁管产能120万吨,生产、技术、产品居世界领先水平。球墨铸管行业属于新兴行业,发达国家球墨铸铁管使用量占铸铁管总量比重在90%以上,而我国仅为25%,尚存在较大的发展空间。
07年前三季度,公司实现营业收入983515.10万元,同比增长26.76%;净利润44047.65万元,同比增长21.95%;每股收益0.38元。三季度公司综合毛利率为14.75%,较去年同期下降4.38个百分点,较上半年下降2.53个百分点。公司盈利能力下滑一是受钢铁制品出口退税率由13%下调为5%的影响;二是由于部分国家对中国的铸管产品做出反倾销仲裁,铸管产品出口盈利受到一定程度的影响。
11月15日公司公告,以1亿元对川建管道进行增资重组,持有增资后的川建管道不少于55%的股权。增资后公司将增加15万吨铸管和1.5万吨管件的生产能力,公司铸管及管件生产能力将由120万吨提高到135万吨。这将进一步巩固公司在球墨铸铁管领域国内市场占有率第一的地位,并增强产品议价能力。
9月7日,芜湖新兴铸管大口径厚壁无缝钢管项目通过验收,国家科技部牵头的项目专家组认为,公司研发的“合金钢离心铸造钢管坯及技术”、“离心铸造双金属钢管坯及其成形技术”、“离心钢管机”3个分项目核心技术具有显著的创新性,综合技术达到了国际先进水平。大口径厚壁无缝钢管项目的验收为高合金管和双金属复合管的开发创造了条件,我们看好公司在该领域的发展前景,并预计将成为公司未来发展的主要驱动力。
预计公司07-09年每股收益分别为0.54元、0.70元和0.86元。二级市场上,受大盘调整和盈利能力下滑影响,该股前期大幅下跌,区间最大跌幅超过40%。近期该股有所企稳,股价逐步展开反弹,且量能有所放大,后市有望延续反弹行情。建议投资者逢低吸纳,短线目标位13.4-13.5元。

南海发展(600323):业绩稳定增长 强势整理
  
        公司目前已经形成自来水生产与供应、污水处理、垃圾焚烧发电三大产业格局。三季度业绩同比增长的主要原因是南海区经济快速发展,用水需求增长强劲;以及上半年实现了向小塘转供水,  扩大了供水区域。目前里水还有部分区域由于管网建设滞后,还没有完全实现转供水,预计08  年完工,会对业绩有较大提升。
        目前受托经营环保电厂一期项目,业绩贡献稳定。二期1500  吨/日处理能力的垃圾发电项目正在前期准备阶段,预计09  年建成。这期间也将会陆续贡献部分利润,完全投入运营后将对公司业绩有较大提升,提升幅度在30%-40%。
        我们预计公司07-09  年的EPS  分别为0.48,0.57,  0.71元。相对于国内主要水务上市公司,公司的估值最低,考虑到公司历史的业绩,  优秀的管理能力,水务运营能力,污水处理和垃圾发电的高成长性以及今后对外埠水务市场的拓展,建议积极关注。
  该股处于强势整理态势,后市有望继续走高。

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