报告摘要：
????中国旅游业正逐步进入休闲、度假旅游快速发展的历史新时期：中国经济的持续高速增长，带动了人们收入和生活水平的提高，为国人消费升级、由物质消费逐步转向服务消费提供了有利基础，从日本、韩国等与中国文化具有深厚渊源国家旅游产业的演变来看，无论是从社会、经济发展进程，还是人文要求的角度看，合理之休闲、度假旅游消费需求必将成为中国人现代生活发展的必然；
????发展条件已基本具备，休闲、度假旅游将实现“中国式”发展：经济的持续高速增长使得中国已逐步进入小康社会，人们在满足经常性生活消费需求的同时，用于娱乐、影视、运动、旅游等升级消费的支出也不断增加，我们认为，随着中国民众闲暇时间增多、财富增加、交通便利程度提高、对休闲期望的改变以及消费选择的增多，中国休闲、度假旅游将逐步进入快速发展阶段，并将呈现出停留时间长、以散客和家庭式组织方式为主、复游率高、形成“度假＋观光”的发展模式和凸显文化需求等特点；
????景区进一步完善旅游目的地功能建设，实现建立在细分市场基础上的差异化经营：无论门票提价所面临日益沉重的社会压力，还是游客过度扩张所带来的环境压力，“门票×游客”之简单盈利模式终将遇到发展瓶颈，面向休闲、度假的旅游消费升级，景区需逐步推进资源的深度开发，完善旅游目的地功能建设，并在此基础上，面对需求更为多样化、消费升级的休闲、度假旅游，需要对市场进行细分，实施差异化的经营，对于景区子行业，我们看好黄山旅游(600054.SH)、峨眉山(000888.SZ)、桂林旅游(000978.SZ)的长期发展前景；
????酒店业将逐步进入消费升级与行业整合共同驱动时期：伴随着中国改革开放程度的提高，对于全球酒店业发展历程、生产组织方式、经营模式等产业运行认识的不断深入，在收入水平提高、消费不断升级的背景下，中国酒店业正经历由传统星级酒店主导的市场向高星级酒店品牌经营和以客房经营为核心、多层次经济型酒店双轨发展的市场格局演变，消费升级所引致的高星级酒店扩容、发展以及经济型酒店的高速成长将未来相当长一段时间里中国酒店业运行的重要特征，其间伴随市场竞争和产权制度改革的深入，行业内的整合也将更为频繁，受益08年奥运会和2010年世博会的高星级酒店经营企业将成为今后几年内酒店子行业投资的重点，锦江股份(600754.SH)和首旅股份(600258.SH)将成为其中最重要的两个投资品种；
????旅游综合服务业市场竞争激烈，通过寻找休闲、度假旅游市场的“长尾”、推进旅游产业链整合以提升企业在未来市场格局中的地位：中国目前的旅游服务子行业仍旧以旅行社为主体，市场参与者众多，竞争激烈，但在休闲、度假旅游发展，休闲、度假旅游消费需求日趋多样化、个性化的背景下，如何实现在线服务低成本运营和传统旅行社旅游产品设计、要素组价两种运营模式的有效结合、寻找市场的“长尾”将成为在线旅游服务提供商和传统旅行社都必须加以解决的问题，在此过程中，优秀旅游服务供应商利用自己的品牌优势、客户资源及其对于旅游产业的深刻理解，作为产业“粘合剂”，在酒店、景区等其他产业环节进行战略布局，通过业务整合和品牌延伸，开发会奖旅游、个性化休闲、度假旅游等细分市场领域，实现企业价值的复合式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在目前国内的旅游服务企业中，中青旅无疑是产业链整合较为成功的一家上市公司，是我们关注的重点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）