q  油轮运输近期涨势火爆：如VLCC波斯湾东行运价在11  月9  日仅WS60  水平，
日收益2.16  万美元；12  月7  日货盘成交运价为WS170，日收益已接近14  万
美元；12  月13  日，运价继续涨破WS200，日收益高达22  万美元，短短一个
月内，上涨近10  倍；
q  油轮运输市场波动性很大有着非常强的周期性：传统上“波峰短，波谷长”，
最近的平均周期约为5  年，在以前油轮运输的周期中，油轮价格与行业景气
周期走势是一致的，但是在上一轮开始下跌的过程中，各大船型无论是新船，
还是二手船均没有随之下跌，以一艘30万吨的VLCC  为例，新船报价已经涨
到1.4亿多美元；
q  油轮市场的需求主要取决世界石油消费需求和石油贸易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油消费需求将有
望平稳增长和价格弹性趋弱，而石油供给和消费在全球范围的区域不平衡导
致了石油贸易快速的增长，其中中国因素影响不容忽视，对全球石油贸易的
贡献不单单是体现在对量的需求增长方面，还表现在中国进口石油的结构变
化加大了世界石油贸易海运的运距；
q  油轮运输市场的供给主要现有油轮船队规模、船东手持订单和油轮退出市场
的数量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期来看，油轮船队的规模是相对固定的。但船东会根据行业的盈
利情况和发展趋势决定订购新油轮或淘汰旧油轮，其中订单的影响存在时间
滞后，而油轮的淘汰或退出对市场供给的影响是迅速的，单壳船的去留是影
响当前运力供给很大的因素；
q  我们预计2008  年市场需求略大于供给，而2009  年市场交船量会大增，使得
供给大于需求，到2010  年会出现需求缺口扩大的迹象。整体来说，市场供大
于求的状况并不是很严重。从长期来看，尽管目前没有充分的证据判断是否
是新一轮景气周期的开始，但可以预计的是明年油轮市场景气将会上升，这
将极大提高船东公司明年的业绩，重点关注南京水运、招商轮船和中海发展。