提升华南物流仓库营运规模,开通「绿色通道」配合发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华南物流园位于深圳市中心交通输纽中心,以海关监管的经营模式,发展中港两地跨境集装箱运输业务,07 年为华南物流实现全面综合营运的第二年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预期07 年年底,华南物流仓库总面积由06 年底的4.5 万平方米,增加~149%至11.2 万平方米。 此外,为配合发展,华南物流园中的「绿色通道」— 一条经陆路连接珠三角东部与香港的跨境快速通道 — 进测试运已行,为客户提供一次过清关服务。公司于07 年7 月与香港的货柜码头营运商达成协议,落实于华南国际物流中心设置香港货柜码头的「内陆闸口」,以引入更多客户使用其跨境服务。
「西部物流」将逐步成为未来增长动力。07 年7 月1,连接深圳「西部物流」园与香港的第四条跨境陆路通道「深港西部通道」正式通车。「西部物流」拥有40 万平方米土地,首期仓库项目的建筑面积约3.7 万平方米,公司预期07 年底完成该项工程并投入使用,其中约3 万平方米的仓库面积对外出租。预计第2 及3 期仓库项目的总建筑面积约12 万平方米,于08 年内完成,因此「西部物流」的仓库建筑总面积于08 年底同比增加~324%至~15.7 万平方米 。
强大的发展潜力及稳健的未来盈利能力。深圳国际于07 年10 月,以26.6亿元人民币及16.7 亿元人民币分别收购深圳高速 (0548.HK) 及龙大高速18.86% 及89.93%权益。收购完成后,深圳高速成为深圳国际50.02%的附属公司。公司为进一步集中资源于主营物流及基建业务,在07 年已逐步
减持南玻 (000012) 股权,已由年初~22.9% 减至10 月中旬的~13%,实现利润~6.2 亿港元,剩下7,000 万流通A 股预期在年内出售。如以南玻现时股价人民币21.35 计算,额外利润~15.8 亿港元。预计余下1.02 亿和1,600万非流通A 股在08 年及09 年5 月完成流通后,深圳国际会继续减持南玻,以获得更多额外财务资源。深圳国际未来会继续以收购方式扩大其业务范围至珠三角、长三角和环渤海等地区。我们以深圳国际1.0 倍07-09 年PEG,给予目标价为1.6 港元,投资评级 “买入”。