地处冀东这一中国第三大铁矿区，唐钢投资了目前中国最大的在建矿山－司家营铁矿；同时，唐钢与中国北方最大的深水港－曹妃甸相毗邻；唐钢所处的京津、环渤海区域，是中
国未来五年重要的经济崛起带。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们相信唐钢这三大独特的优势将使公司进入一个新的发展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，母公司实力雄厚，也给唐钢未来带来了巨大的钢铁资产收购的机会。我们
对公司的评级为优于大市。
􀂄  我们预计唐钢净利润在2006-09  年间的复合增长率可达到约32%，增长动力主要来自于板材销售量的增加，卓有成效的成本控制，以及司家营铁矿在2007  年底投入生产。
􀂄  唐钢控制了丰富的铁矿石资源。我们预计2008  年以后，来自公司投资的司家营的铁矿石数量占每年所需铁矿石的近20%，从而保证了铁矿石的稳定供应，并可享受丰厚的投资收益。
􀂄  通过曹妃甸深水港口，唐钢进口铁矿石的内陆运输成本可降低近25%。此外，公司所处的京津、环渤海区域，是中国未来五年重要的经济崛起带，这也给公司带来重大的市场机遇。
􀂄  母公司唐钢集团计划今后将钢铁资产逐步注入上市公司。我们假设在2009  年完成全部的钢铁资产注入，唐钢可控制的年钢铁产量估计可达到约3,000  万吨，是目前年产量的2  倍多。
􀂄  唐钢准备在2007  年底发行30  亿人民币的可转换公司债券。假设在2008  年初可转债全部转股，公司总股本将增加6.4%。􀂄  
考虑到唐钢在资源和交通运输方面的巨大优势，以及未来可能从母公司大量的资产注入，我们认为公司可以享受更高的估值。我们对公司的目标价格为每股26.7  人民币，这相当于
22  倍的2008  年市盈率。我们对公司的评级为优于大市。