据国外的实证研究统计，共同基金大部分的收益都可以用行业配置来解释，行业配置在基金的投资组合管理中占据了重要要的地位，在基金规模进一步扩大到前提下，其作用甚至强于个股的选择。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  在行业指数的动态走势中，很容易观察到行业轮动的效应，如果试图能发掘行业轮动的一些规律则是战胜市场的可靠方法。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  本文用Wind  证监会六个行业分类指数检验中国的行业轮动特征，发现轮动较为明显，即便历史上表现很好的行业，也不是在每个阶段都表现好。
􀂄  本文设计了两种动量行业投资策略：累积收益动量和Alpha  动量。我们发现两者间的不同特征。累积收益动量特征：短期（1  个月）动量较为显著，3  到6  个月出现反转的迹象；Alpha  动量特征：无论是短期还是长期，动量特征不明显，而反转则较为明显一般出现在3  个月左右的时间。
􀂄  基于行业的动量和反转可以构建相应的指数化投资策略，该策略的好处在于可以在兼顾交易费用上，按照动量和反转策略定期对组合内的行业进行相对的超配和低配，以此来实现行业的动态调整。
􀂄  行业配置数量化研究预告：由于行业配置的重要性，我们的后续报告将从两方面入手对行业配置进行量化研究：第一，对量化基本面进行研究发掘行业的一些运行特征，如P/E，P/B，波动率等指标的变化辅助行业配置；第二，基于股票优化的思路：将行业指数可以看作是单个股票，然后利用不同的优化目标对行业指数的配置比例，我们拟采用目前在国
际投资实务界比较常用的采用的Black-Litterman  模型进行组合优化，该模型为两位作者在高盛(Goldman  Sachs)任职时所发展。欢迎继续关注我们此方面的研究。