事件：    
        4月13日，公司公布了2010年的年报，全年实现营业收入30.23亿元，比上年同期增长12.54%；实现利润总额4.75亿元，比上年同期增长42.03%；实现归属于上市公司股东的净利润3.55亿元，比上年同期增长41.47%；每股收益为0.97元（全面摊薄后为0.88元），比上年同期增长27.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10股转增5股、每10股派发现金股利2元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        点评：    
        ※业绩同比增长41%，完全符合我们的预期
        2010年，公司实现营业收入30.23亿元，比上年同期增长12.54%，而在综合毛利率大幅提升5.08个百分点的推动下，利润总额和归属于上市公司股东的净利润的同比增长分别达到42.03%、41.47%，远高于收入增速。公司业绩完全符合我们之前的预期（我们预计营业收入为30.99亿元、利润总额4.79亿元、归属于上市公司股东净利润3.58亿元）。  
        ※空分设备稳健增长，气体业务大幅超出预期    分业务来看，2010年，公司临安新厂区产能释放，空分设备实现销售收入24.35亿元，同比增长9.56%。受益于河南气体公司业绩大幅增长67.44%，以及承德气体公司的建成投产，公司气体业务大幅超出预期，实现销售收入2.58亿元，同比增速高达88.23%。石化设备领域，由于主营产品为大型乙烯冷箱，订单金额大、生产周期长，收入确定波动性较大，2011年销售收入为0.55亿元，同比下滑57.51%。
        ※新厂区、新项目效应释放，毛利率大幅提升5个百分点    
        2010年，公司综合毛利率达到历史最高水平29.63%，比去年同期提高5个百分点。其中，空分设备毛利率为30.03%，比去年提高5.29个百分点，主要是由于临安新厂区投入使用后，生产效率提高、产品生产成本显著下降所致。而气体业务毛利率更是比去年大幅提高13.87个百分点，达到31.75的高水平，主要是受益于公司新建的气体项目均使用大型空分设备，气体产品单位生产成本大幅下降，同时，液化气体产品下游需求旺盛，销售价格呈上升趋势。  
        公司期间费用率为14.58%，比去年提高3.39个百分点。其中，销售费用率为2.73%，与去年基本持平；由于部分子公司将研发费用纳入管理费用核算，导致公司管理费用大幅增长，管理费用率比去年提高2.28个百分点，高达11.21%。而汇兑损失增加导致财务费用率比去年提高0.99个百分点。    
        ※率先布局大型空分设备市场，在手订单保障业绩增长    
        未来几年，空分设备需求增长将主要来自于化工企业，以及采用节能环保新技术的钢铁电力企业，这些企业用氧量大，对空分设备的需求将主要集中于大型及特大型。而且，国内生产中小型空分设备的企业数量众多、竞争激烈。公司作为国内空分设备龙头，研发实力雄厚、技术水平领先，目前已积极调整产品结构，将大型及特大型空分设备作为重点发展方向。
        2010年，公司完成大型空分设备30套；负责实施的"六万等级煤化工型内压缩空分装置的研制"项目顺利通过验收；并正在实施8万等级空气分离设备国产化项目；同时，公司还成功签订了1套12万等级空分设备出口合同，在特大型空分设备领域取得重大突破。公司率先布局大型及特大型空分设备领域，抢夺先机，逐渐打开进口替代的广阔市场。    
        2010年，公司新增33套大中型空分设备订单，其中3万等级以上空分设备12套，新增订单的合同金额较上年同比增长50.01%，在手订单充裕，2011年业绩增长有保障。