年报要点
        公司综合毛利率为  29.63%，较上年大幅上升5  个百分点，是公司利润大幅增长的驱动因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因是：1、公司完成临安新厂搬迁以后，生产规模扩大以及生产效率提高，以及计入成本的原材料价格较低，主导产品空分设备毛利率有所上升；2、由于盈利能力较强的河南气体公司并入上市公司，公司工业气体项目毛利率大幅提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司气体业务实现销售收入  2.58  亿元，同比大幅增长88%。由于IPO  项目河南济源气体公司在09  年已投产，其综合毛利较高，使得公司气体业务毛利率大幅提高13.9  个百分点。同时公司披露在2010  年新投6  个气体公司。
        在空分设备产品订单方面，2010  年公司新增33  套大中型空分设备订单，其中3  万等级以上空分设备12套，新增订单的合同金额较上年同比增长50.01%。
        估值
        我们预计公司气体业务未来  3  年实现高速增长，空分设备在煤化工等新兴行业的拉动下也将保持较快增长。我们上调公司2011-2012  年的盈利预测，基于35倍的2011  年市盈率，我们将公司目标价从33.00  元上调至40.60  元人民币。维持买入评级。