投资要点
        事件：
        东阿阿胶公布年报，2010  年实现营业收入24.64  亿元，同比增长17.88%；净利润5.94  亿元，同比增长46.18%；归属上市公司股东的净利润为5.82  亿元，同比增长48.72%；扣除非经常性损益后的净利润为5.43  亿元，同比增长39.20%；每股收益0.89  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10  股送现金3  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司同时预告2011  年一季度业绩同比增长50-100%之间。
        点评：
        公司业绩低于市场之前的普遍预期。
        2010  年销售收入同比增长17.88%。本年度公司销售收入的增长主要得益于阿胶系列产品（包括阿胶块、复方阿胶浆及阿胶相关保健品）增长。
        2010  年阿胶系列产品实现销售收入18.02  亿，同比增长32.27%。
        2010  年公司净利润同比增长46.18%。本年度公司净利润实现5.94  亿元，增速快于收入的增速主要得益于以下两个方面：1）公司整体毛利率同比上升6.14  个百分点。毛利率的上升由三方面因素推动：首先2010  年阿胶块四次提价累计幅度超过50%；再次，阿胶浆2010  年提价6%；其次，2010  年高毛利的阿胶系列产品占公司业务收入的占比提高7.96  个百分点。2）投资受益较去年有了大幅度的提升（由本期出售山东阿华贸易有限公司36%股权以及增加理财产品投资取得收益所致）。