主要内容：
        结论或投资建议：  我们改进了申万仓位估算模型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新的仓位估算模型估算精度更高，并且能大致估算出基金行业配置情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的基金仓位估算结果能起到三个作用：1、告诉投资者，基金在目前的时点上还有多少“弹药”；2、反映基金对市场的预期；3、折射出基金经理对后市看法的分歧。目前来看，基金仓位较高，市场上涨动力不足，同时基金经理看法分歧仍在，下跌的空间也不大，因此未来市场将有很大概率呈现出震荡前行的态势。
        行业配置方面，近段时间，基金增配了信息技术、金融服务的比重，减配了制造业、商业贸易的比重，在市场风格转换的背景下，未来周期性行业仍存在加配空间，后期仍存在上涨动力。
        原因及逻辑：  在原有模型的基础上，我们加入了更切合实际的限制条件，并使用了新的估算方法。在更精确的仓位估算基础上，我们对历史数据进行了分析：1、通过基金绝对仓位的高低，我们可以大致判断市场风险的高低；2、通过基金仓位变化，我们能揭示基金对未来市场的预期，从而把握市场的变化趋势；3、通过基金仓位方差的计算，我们能折射出基金经理对后市看法的分歧，并利用其与市场走势负相关的关系判断后市市场走势。
        更进一步，我们将估算行业配置的变化累计到季报公布的实际行业配置数据上，以大致估算出基金的行业配置。通过对基金行业配置的估算，我们能够更加深入地解读市场板块的变动。