投资摘要    
        ※掘"金"之基本金属    
        我们分析认为通过自给精矿金属量价值/市值比的大小可以评价公司投资价值，从而确定选择的标的；而通过资源价值/市值比高低来判断告诉估值安全边际。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        基于以下原因：1）目前矿石开采选成本与金属价格相比非常低，拥有资源就具有低成本优势；2）精矿的冶炼成本一般比较固定，不受资源涨价的影响；3）对于外购精矿只能获得一定的加工费，对盈利贡献有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        ※掘"金"之稀有金属    
        稀有金属的投资价值取决于行业政策导致的供应状况。近年国家出台系列措施取缔非法开采、重视稀缺资源价值以及加强环境保护的力度而实施的配给制，使稀有金属物有所值，资源优势突显。    
        小金属基本面都要好于基本金属，如稀土、锗受新能源需求旺盛提振，锡受电子产业需求利好，供给的限制使供需结构逐渐改善，价格再次被推高。考虑到，中国经济转型对小金属的拉动作用将会更明确，而我国对小金属控制权的收紧，使小金属的供需关系趋于紧张，其价格的上涨趋势难以改变，我们继续看好小金属投资机会。    
        ※掘"金"之新材料    
        节能减排、新兴产业的竞争以及国家传统产业的升级，必将推动金属新材料的发展。在这个过程中其投资价值取决于国家规划的支撑以及标的公司的技术优势，只有在国家政策支持和技术领先的双重作用下，才会独领风骚。    
        历史上，每一种金属材料的大规模推广和应用都缘于一个新兴产业的发展或新的市场形成。因此我们力求通过寻找行业内核心金属新材料技术升级、工艺进步，挖掘金属新材料的投资机会。新能源产业在未来数十年内是最具成长性的产业。非晶合金、稀土和电池材料是新能源材料的核心金属材料元素。  
        ※日本地震衍生投资机会  
        1）灾后重建将拉动铝、锌、镍需求。由于房屋、交通、电网等公共设施需要重建，估计重建工作将持续12月，需要很多工业金属，尤其是和基建关联度大的铝、锌、镍。日本是铝消费大国，仅次于中国和美国，而且铝全部依赖进口。所以估计日本有望增加进口中国铝，给铝中期走势带来了支撑，我们估计第二季度铝价有望站稳1.7万元/吨。  
        2）黄金保值抗险功能凸现。短期内中东政治局势紧张、灾难频繁等因素将对黄金价格形成支撑，不排除黄金价格冲刺1500美元/盎司的可能。  
        ※投资建议  
        总体来看，我们维持行业"中性"评级，基本金属看好铝、铜的中期投资机会；继续看好小金属，看好具有技术优势的新材料公司。
        推荐个股如云铝股份（000807）、金瑞科技（600390）、驰宏锌锗（600497）、西藏城投（600773）、辰州矿业（002155）、江西铜业（600362）、锡业股份（000960）、西藏矿业（000762）等。