扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

宋城股份研究报告:天相投顾-宋城股份-300144-受益世博会和剧院扩建,享受联票提价-110412

股票名称: 宋城股份 股票代码: 300144分享时间:2011-04-13 10:10:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 180 KB 分享者: cy****6 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          2010年公司实现营业收入4.45亿元,同比增长62.74%;营业利润22,862万元,同比增长96.16%;归属母公司净利润16,334万元,同比增长87.76%;每股收益1.26元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每10股转增12股,并派现3元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        受益世博会和剧院扩建,毛利率提升。公司利润增幅高于收入增幅的原因是宋城大剧院增加了约50%的座位,提高了宋城景区游客接待能力,此外,公司招徕部分上海世博会游客,使宋城景区2010年旅游人次为379.70万人次,同比增长47.40%;杭州乐园旅游人次为78.60万人次,同比增长24.67%;而且在2010年2月,杭州乐园的散客门票价格提高了20元/人。以上因素导致公司综合毛利率为76.28%,同比增长6.34个百分点。
        提高宋城联票价格,增厚每股收益0.07元。公司决定从2011年1月1日起,将宋城景区散客以及团队游客中,入景区同时观看《宋城千古情》的演出联票价格提高20元,经测算对公司业每股收益增厚0.07元。
        费用控制良好,各项费用率下降。报告期内公司产生的销售费用为3,037万元,同比增长37.61%,销售费用率为6.83%,同比减少1.25个百分点。管理费用4,061万元,同比增长51.1%,管理费用率为9.13%,同比减少0.7个百分点。财务费用2,389万元,同比增长37.06%,财务费用率为5.37%,同比减少1.01个百分点。
        受益十二五规划,计划异地扩张。旅游十二五规划要扶植大型旅游企业,公司在2010年获得2009年度大企业大集团规模奖励105万元的政府补贴。公司是具有成长为大型旅游企业的潜力,计划在国内一线旅游目的地三亚、峨眉山、张家界、九寨沟等,通过投资或收购的方式,上演数台市场影响力较大的旅游文化演艺节目,并由公司对其统一进行经营管理,逐步实现品牌连锁经营,从而实现公司业务模式的进一步复制与扩展。
        盈利预测与风险提示:以1.68亿股为基数,预计公司2011年至2013年每股收益为1.11元、1.24元和1.38元。以4月11日收盘价47.06元计算,对应动态市盈率为43倍、38倍和34倍,首次给予公司“中性”的投资评级。提示公司异地扩张的不确定性。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com