2010  年仍保持高速增长：分别实现收入、净利润8.8  亿元、1.6  亿元，同比分别增长64.3%和60%，EPS  0.63  元基本符合预期，每股经营净现金0.26  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近3  年收入、净利润符合增速分别为45.1%和62%，保持高速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于铝板、水银、铜管、铜棒等原材料价格上涨较快，毛利率同比下降2.9  个百分点，营业费率、管理费率同比下降0.3  个、1  个百分点，财务费率略升0.2  个百分点，净利率18.3%，同比下降0.6  个百分点。拟每10  股派1  元（含税）转增6  股。
        分产品来看：康复护理、供氧和临床器械系列分别实现收入4.9  亿元、2.5  亿元、1.3  亿元，同比分别增长46.8%、90.6%和102%，收入占比分别为56%、19%和15%，毛利占比分别为49%、32%和19%。高毛利品种制氧机实现收入约2.1  亿元，同比近翻番；电子血压计约4500  万元，增速超250%；老产品轮椅和血压计实现收入均超8000  万元，同比增长约60%、30%。
        出口增速较快，符合我们判断：国内、出口收入分别为7.8  亿元、9849  万元，同比分别增长99.1%和61%，收入占比分别为88.8%和11.2%。
        业绩预测：预计2011～2013  年收入同比增长50%、50%、47%，净利润同比分别增长56%、53%、50%，实现EPS  0.98  元、1.51  元和2.26  元。2011  年的主要增长来自：1、制氧机收入达3  亿元，电子血压计有望过亿；2、新产品血糖仪上市销售；3、出口保持快速增长；4、医院线特别是耗材有望取得突破。
        维持“强烈推荐-A”评级：公司在营销和成本控制方面具有优势，储备产品丰富，血糖仪有望下半年上市。目前家庭医疗器械市场目前正处于快速增长期，公司良好的终端维护保证了公司产品的高速增长。“丹阳+苏州”双基地，在苏州选择投产新产品，产品成熟后到丹阳基地放大，公司产业链完善，成本控制能力强。当前股价对应2011  年预测PE  42  倍，预计未来3  年复合增速超过50%，市值超200  亿，维持“强烈推荐-A”评级。主要风险是新产品开发低于预期。