公司70%的收入来源于PVC产品，7%来源于其联产的烧碱产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内PVC产能总体过剩，但是西北地区基本处于产销平衡的状态，主要是由于PVC产能逐渐向西北地区转移，当地丰富的煤炭和原盐资源，提供了低价的原材料，逐渐挤掉其他地区高成本的供货商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PVC保持满负荷运转：日本地区拥有200万吨PVC产能，停产近40%，而且大多数港口处于关停状态，亚洲地区对PVC的需求增加，近期公司有部分出口订单；在油价上涨的趋势下，  PVC价格预计会小幅走高，电石法PVC受益；原材料电石价格上涨，对PVC价格形成支撑，我们预计全年均价在7800-8000元/吨（去年均价7534元/吨）。据测算，PVC每上涨100元，增厚EPS0.06元。
        电石价格上涨：以市场价格3700元/吨计算，电石成本占PVC售价的60%。电石价格处于低位，利润微薄，涨价需求强烈；原材料白灰供应紧张，运输成本增加等均支撑电石价格上涨。近期电石企业上调电石价格约100元/吨。公司实现100%电石自给，拥有50万吨产能，35万吨用于PVC生产，5万吨用于石灰氮生产，预计对外销售10万吨以上。
        烧碱价格上涨，扭亏为盈：4月下旬时烧碱需求复苏预期强烈，烧碱价格出现回升。去年烧碱价格最低达到1900元/吨，平均价格在2100元/吨，大部分联产的烧碱业务出现亏损；2011年以来烧碱平均价格在2720元/吨，企业扭亏为盈。公司联产烧碱的产能达到21万吨，2010年销量18.8万吨，烧碱价格上涨100元/吨，增厚公司EPS0.04元。
        增发完成后，财务费用明显降低；大股东持股比例增加：2010年公司利息支出1.14亿元，占营收的4.6%。增发完成后，大股东对公司11.9亿元的委托贷款认购股份，3.71亿元现金用来偿还贷款，预计每年可以减少财务费用7636万元，影响EPS0.25元。增发完成后，大股东英力特集团对公司的持股比例由22%提高到51%，成为公司的绝对控股股东。而英力特集团将投资600多亿元，建设宁东煤基化学工业园C区，九大多联产装置、包括醋酸、醋酸乙烯等30多个项目。英力特是集团旗下唯一的上市公司，我们判断有可能未来借助该平台进行融资。
        给予“推荐-A”的投资评级：预计公司2011-2012年的摊薄后EPS分别为0.73元、0.88元，最新股价19.30元，对应的动态市盈率为27倍和22倍，给予“推荐-A”的投资评级。