公司主要从事高压无功补偿成套装置、滤波成套装置以及核心部件生产与销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年公司营业收入年均增长率33%，毛利率维持在41%高位，体现了公司较强的盈利能力，所有者净利润年均增长率67%，呈大幅上升态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        高压无功补偿及滤波成套行业前景广阔。未来十年高压无功补偿装置年均需求超过100  亿，分别来至发电机新增装机、交直流特高压建设带来的高压并联无功补偿装置市场需求和静止式动态无功补偿装置（SVC）的市场需求。
        高压滤波装置未来几年保守估计，年平均需求量大概维持在14  亿元左右，年均增速约15%。
        公司掌握了核心部件的先进制造技术，同时是MSVC  细分行业的龙头，未来发展有望超越行业平均水平。公司自行设计和生产电容器、电抗器、放电线圈等核心部件产品，尤其以电容器的实力最为雄厚，并在该产品上成为荣信股份的供货商。核心部件自行生产保证了最终产品的高品质，公司低故障率一直保持行业前列。公司是MSVC  的行业龙头，在相关产品电压等级方面目前为国内最高，随着MSVC  在SVC  中占比提升，公司未来成长将超行业平均水平。
        募集资金项目在解决产能不足瓶颈，将丰富公司产品结构。
        风险揭示。风险主要来自MCR  技术边缘化，客户集中，产能释放三方面。
        我们预计公司  11、12、13  年完全摊薄EPS  为0.78  元、1.02  元和1.37  元。
        给予11  年28-32  倍PE，公司合理价格为21.8  元-25.0  元，对应10  年PE  为37-42  倍。