◆2010  年EPS  0.23  元，高增长符合预期
        公司公布年报，2010  年实现营业收入621.84  亿元，同比增长53.48%；实现归属于母公司股东净利润19.09  亿元，同比增长45.12%；实现每股收益0.23  元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分产品而言，去年业绩的最大亮点动车组业务收入大增  228.58%，客车整体业务则增长104.66%；收入占比较大的机车增长64.96%，城轨列车增长131.55%，货车增长22.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于动车组等高毛利业务占比增加较快，公司整体毛利率显著提升至13.25%，增加了0.73%。
        ◆在手订单1210  亿，锁定业绩高增长
        北车刚刚在上月公布了21  亿新订单，显示了公司在传统优势产品货车以及城轨地铁列车方面发展的良好态势。截至3  月31  日，北车在手订单达到1210  亿元，其中机车订单250  亿元，动车组订单600  亿元，城轨地铁订单220  亿元，货车订单40亿元，其他订单100  亿元。北车在手订单是其2010  全年营业收入的两倍，彻底锁定后续业绩高增长。
        ◆国际业务大增96.2%，海外新订单成为新亮点
        北车2010  年国际业务实现收入44.87  亿元，大幅增长96.2%。随着中国与国外合作开展铁路项目的迅速增加，北车近年的国际扩张步伐不断加快。今年3  月北车新订单中近一半来自海外，便显示出公司在海外市场开拓的强劲增长势头。随着中国与东南亚、中东、拉美等国合作建设轨道交通，北车的海外地铁和机车订单将保持高速增长，成为公司业绩的新增长极。
        ◆维持“买入”评级，不考虑增发摊薄，目标价10  元高铁领导案已被定性为个人案件，我们认为这不会影响我国轨道交通的长远发展。北车仍将作为轨道车辆寡头，承接大量新增订单。我们维持之前的买入评级，不考虑增发的摊薄效应，预计2011  到2012  年EPS  0.35  元、0.46  元，目标价10元。