本期投资提示：
        上周全国一手房受清明假日影响整体出现一定萎缩，而杭州南京出现反弹，成交环比上升26%和4.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国各主要城市一手房成交量普跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环渤海地区北京天津环比下跌50%和19%；长三角地区上海、苏州环比萎缩40%和45%，而杭州、南京环比上涨26%和4.7%；珠三角地区成交量有所萎缩，其中深圳成交量环比萎缩47%；中部地区继续下跌，成都环比萎缩47%。
        二手房销售方面，各城市均出现大幅下滑。
        本周整体新增供给小于销售量，存量小幅下降。本周，沪深京三地存量有所下降。其中北京没有新增供给，成交量为8.1  万平方米；上海新增供给为18  万平方米，成交量为20.1  万平方米；深圳新增供给1.5  万平方米，成交量为3.1  万平方米。本周三地去化速度均出现萎缩：其中北京销售率为1.48%，环比萎缩5.7%，上海销售率为3.36%，环比萎缩8.9%，深圳销售率为2.3%，环比萎缩9.1%。
        持续跟踪楼盘中，北京、上海新盘去化速度开始下降。-----本周，由于新推盘量减少，导致新盘去化速度小幅波动。北京近三个月内的新盘去化速度由12%下降至4%，上海近两个月内楼盘去化速度由上周的9.2%下降为3.6%。杭州销售情况有所好转，新盘去化速度由上周0.6%上升至3.6%。
        年初至今住宅土地市场同比去年同期量价齐跌。4  月至今，9  大城市累计成交土地面积为127.7  万平方米，土地成交金额为23.2  亿，分别占3  月份  11.2%和7.7%。年初至今，9  大城市累计成交土地面积为3564  万平方米，土地金额为916  亿元，分别同比10  年萎缩27%和40%，成交楼面价格3125  元，较去年下降25%，平均溢价率较去年有所回落，达到了26.51%。
        行业投资意见：本周地产指数跑输大盘0.9  个点，建议可继续关注二季度政策预期放松带来的机会。随着基本面的下行，压制地产股的政策风险正在逐步释放，由此导致股票存在估值修复的动力，建议投资者可继续参与。理由是：（1）估值仍处于历史底部；（2）随着政策累计效应的逐步显现，基本面下行的趋势将愈发的明显，房价上涨的动力将得到控制，预计全年交易量下滑10%-15%，价格下降5%左右，由此导致政策继续施压的概率不大，政策见顶；（3）随着政策的不确定性逐步消除，地产股将逐步反映其基本面状况，按照我们对全年量价的预测，预计行业整体的2011  年和2012  年上市公司利润增速为25%和26%，整体来看，业绩大幅下调的风险不大，目前P/RNAV  为0.85，隐含了10%-15%的预期，整体来看，估值仍然处于较低水平，仍具备修复的空间。股票推荐上，战略配置万科、福星、中天和ST  东源，阶段性关注北京城建、冠城大通和华丽家族。