事件：公布发布2011年1季度业绩预增公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业形势走好，ITO  供需两旺，募投项目提高公司产能，1-3  月份营业收入1.27  亿元同比增长57.55%，净利润3670  万元，同比增长125.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1  季报业绩基本符合我们的预期。1  季度公司营业收入1.27  亿，净利润3670万元，对应净利润率28.9%，相比去年1  季度净利润率20.2%提升8.7  个百分点，相比10  年4  季度净利润率26.1%提升2.8个百分点。考虑到10  年4  季度面临年底，三项费用率相对较高，我们认为公司1  季度盈利能力与10  年4  季度相当。
        新增产能持续释放，ITO  产品产销两旺。公司募投项目两条STN  生产线在10年6  月份顺利投产，大幅提升公司ITO  玻璃产能，1  季度产能同比增长35%。下游需求持续走强，公司订单保持高位，产能持续满载。
        产品结构优化，盈利能力继续提升。公司新投入的STN、TP  产能改善了公司原有产品结构，低毛利率水平的TN产品占比下降，STN、TP和、高端TN产品出货占比显著提升，产品价值与毛利率水平同比提升。
        触摸屏项目成为近两年新的业绩增长点。公司利用超募资金3.3  亿投资年产2000  万片小尺寸触摸屏项目与投资1.9  亿年产500  万片中大尺寸触摸屏项目进展顺利，乐观估计11  年4  季度投产，公司切入爆发式增长的平板电脑触摸屏材料市场，该项目将成为公司近两年的主要增长动力。此外根据年报披露信息，公司在新材料、新能源领域持续积累相关技术，未来将在这两个领域中寻求突破。
        重申公司增持评级。我们维持此前对公司的盈利预测，2011-2012年转增摊薄前EPS为1.46,2.19元，净利润同比增长56.51%，49.69%，目前价格对应11、12  年PE  为32.2X  和21.5X，我们认为公司6个月合理估值为12年30倍PE，对应价格65.7元，重申增持评级。