2011  春季汽车行业投资策略：优质汽车公司将迎来业绩和估值双升
        投资选择：重个股，轻行业，优质公司给予估值上限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  季度汽车板块整体跑赢大盘的主要原因是：上汽、宇通、江淮、悦达等上涨主要是盈利推动，因市场不断改变汽车基本面的预期而导致股价上涨，而估值仍停留在原位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的观点：未来行业整体仍是平稳增长，但优质公司一定会异军突起，长时间超越行业平均增速，市场份额不断提升，抗周期能力加强，未来不仅能成为国内行业龙头，甚至有望成为世界龙头，对于有这样潜质的公司，市场应该给予超出行业平均估值水平的估值。把握结构性机会，继续推荐上海汽车（目标价30  元）、江淮汽车（目标价20  元）、宇通客车（目标价33  元）、江铃汽车（目标价42  元）；其它推荐悦达投资、福耀玻璃、华域汽车、广汽、潍柴等。
        11  年汽车估值在11  倍左右，优质公司应给予行业平均估值水平上限。1季度汽车跑赢大盘，整车涨幅10.33%，零部件涨幅4.02%，但估值仍低。横向比较：3月31日汽车整车相对家电估值水平为0.63倍（历史平均1.01倍）；相对机械估值水平为0.56  倍（历史平均0.96  倍），均低于历史平均相对水平；纵向比较，其估值水平仍低于自身历史平均水平。国际比较，估值分化是必然趋势，日韩汽车发展史上优质公司远跑赢其它公司。1  季度资本市场已经选择涨幅高于其它公司的优质公司，我们认为优质公司估值可以给到行业平均估值的上限。
        继续看好SUV  及MPV  高增长。1-2  月SUV  及MPV  销量增长54%和19%，高于乘用车平均增速。以SUV、MPV  为主业公司值得重点关注，如江淮、江铃、悦达等。