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研究报告:宏源证券-美丰转债调研简报-110412

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-12 10:42:26
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 武洪波
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 367 KB 分享者: pyn****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        氮肥业务:氮肥业务一般来说会在一四季度停产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前来气还算正常,全年开工率预计在70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)气价方面,目前气价是1.5元/方。公司认为今年涨价幅度大,今年再次上涨的可能性不大。供气量方面,今年公司在和石化谈,希望可以增加用气指标,预计可以提高产量10%-20%。氮肥价格上,公司在四川和广东广西有优势,品牌较好,价格比泸天化等四川内企业要高,目前出厂价在2000元。目前氮肥的销售不错,2、3、4、5月是景气度比较好的时段。
        复合肥业务:目前公司资产复合肥不到10万吨,毛利不高。今年的目标是继续开发市场,做规模做品牌,市场的逐步打开后,毛利将有提高,预计今年可以到10%。未来还将建几条小的生产线,走多种产品,专用复合肥的道路。
        化工业务:目前三聚氰胺的产能较少,公司打算大力开发三聚氰胺,提高天然气的单位盈利能力。已经规划了的项目是新疆的6万吨三聚氰胺和绵阳的6万吨三聚氰胺。绵阳的三聚氰胺项目将通过调整募投项目完成。具体而言,公司打算将60万吨尿素产能调低,配套些硝基复合肥、三聚氰胺和民爆产品,目前公司安全和环评都下来了,等待开工。
        下属子公司业务:兰化:煤头公司,成本高,产能10万吨,目前由于修建铁路已经停产了。目前公司和当地政府谈赔偿,预计可以收回原有的5千万元投资。
        

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