市场回顾:近5 日主题投资升温
近5 日在指数震荡上扬的格局下,保障性住房板块表现强势,出现5.02%的正收益率;而迪士尼投资主题出现4.41%的正收益率,显示出近期市场在逐步关注本地股和迪士尼投资主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新兴煤化工和黄河三角洲主题均出现4%以上的涨幅,显示出近5 日主题投资收益率有升温的趋势,新能源和区域性主题正在逐步受到市场关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场环境:基准利率上调、成品油价格上调,迪士尼和大市值主题轮动
基准利率上调有利于银行扩大息差。受益于前期多次加息的累计效应逐渐显现,金融板块一季报将有望保持高速增长。市场预期,今年将有部分金融股的一季报业绩增幅超过30%成品油价格处于上升区间。同时,今年世界经济延续了复苏的态势,带动了基础化工的需求,成品油价格处于上升区间公司主导产品烧碱、聚氯乙烯、糊状树脂等开工率提高,出口烧碱价格恢复性增长,使得相关公司公司的盈利能力大幅上升。1 季度钢铁板块和房地产板块上涨较多,显示出市场对于低估值板块的关注程度上升,黑色金属板块成份股一季度涨幅平均超过17.54%,房地产板块成份股一季度涨幅超过14.59%。
主题判断:利率、油价、迪士尼将形成轮动“三叉戟”
结合以上判断,我们认为,银行存款利率再次上调,短期内将扩大银行的息差,可以适当关注估值偏低的金融板块。油价上调将使得石油、化工为代表的资源类品种受益,可关注开工率提高的化工初级产品、有色金属、煤炭等。同时,以迪士尼开工为事件驱动,市场出现风格轮动。迪士尼开工对促进浦东大力培育服务业有重要意义,板块长期被看好,我们预计大规模投资预计将在今年5 月拉开帷幕,未来上海本地股有望迎来投资的契机,而上海本地股当中的大市值品种可能将迎来较大优势。我们认为,迪士尼开工对促进浦东大力培育服务业有重要意义,板块长期被看好,我们预计大规模投资预计将在今年5 月拉开帷幕,未来上海本地股有望迎来投资的契机。而2011 年一季度,钢铁板块和房地产板块上涨较多,而中小板、创业板下跌幅度较大,在板块轮动当中,市场以存量资金轮动为主,增量资金轮动为辅。高估值的中小板、创业板资金流向低估值的大市值板块的趋势正在形成。我们还认为,估值从高到低,投资偏好从大盘股到小盘股的趋势在未来一段时间内还将得到延续。