MARKET  一周市场
          尽管中国内地和欧洲央行都选择在上周加息，不过全球多数区域依旧延续了前期涨势，其中香港本地和欧洲地区银行股均录得2%以上的中位涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于内地银行而言，估值修复的动力显然超越了加息影响，内地银行继续上涨2%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          上周美元指数大跌，全球多数区域银行股以美元计价的样本平均市值因此继续上扬。欧洲和大洋洲地区银行股样本平均市值分别上涨3.6%和2.7%，两者涨幅中有超过50%归因于当地货币兑美元升值。中国内地银行以美元计价的样本平均市值升至678  亿美元，仍排名全球第三。
          A  股银行相对估值水平继续回升。目前A  股银行基于2010  年的PB  为1.83X，仍排名全球第三；PE  为10.68X，依旧排名倒数第一。
          全球多数市场银行股指数上周继续反弹。发达市场中，英国银行股指数上涨1.9%，并跑赢英国富时指数1.1  个百分点，而美国和日本银行股指数则略有下跌。新兴市场中，亚太银行股指数走势强劲，香港和中国内地银行股指数涨幅都在2%上下，而澳大利亚及印度银行股指数涨幅也在1%左右。其中内地银行股指数上周继续上涨1.7%，不过略跑输MSCI  中国A  股指数0.5  个百分点。
          A  股和H  股银行上周仍继续上涨，AH  银行股溢价率几无变化，仍维持83.6%。农业银行AH  比价再降1%至74%。恒生AH  股溢价指数小幅回升至99.2  点，仍低于100  点。
          大中华区金融股各板块连续第三周全线收涨。尽管此次非对称加息对银行息差提升并无帮助，不过在业绩确定、低估值的估值修复逻辑下，银行股上周依然录得2.1%的中位涨幅。我们首推的招商银行继续大涨4%，而前期滞涨的深发展、交通银行等也有较好表现。
          国际主要金融机构上周继续录得  0.6%的中位周涨幅。样本股整体走势平淡。欧美金融机构整体上涨，瑞信、巴克莱、RBS、花旗集团等涨幅超过2%。受到余震影响，日本金融股上周再度下跌，但整体跌幅有限。
          A  股银行近期表现符合我们预期。在4  月年报、季报持续披露过程中，业绩确定、估值低估的内地银行股有望继续取得绝对和相对双重收益，我们维持3  月末至4  月期间将是上半年内地银行最好的投资时点的判断。
        MESSAGE  一周信息
          中国人民银行决定自  4  月6  日起再次升息；欧洲中央银行自2008  年7  月以来首次加息；北京银行拟再融资。
        MATTER  一周事件
          本周  G20  财长会议召开；世界银行和IMF2011  年春季会议召开；美国将公布一系列重要经济数据。