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研究报告:平安证券-世界经济汇编-110411

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-12 08:47:56
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘琳娜
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 598 KB 分享者: sha****zi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、美国经济
        消费者信贷继续改善总体仍偏谨慎
        美国  2  月消费者信贷增加76.2  亿美元,同比上升3.8%,好于预期,为连续第五个月增加,主要由于联邦学生贷款增长,其中周转信贷下降27.10  亿美元至7940.30  亿美元,周转信贷连续3  个月下降,暗示消费者仍偏谨慎,非周转信贷增加103.30  亿美元,同比上升7.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今年2  月美国批发库存小幅回升,环比增长1%,同比上升12.7%,批发销售环比下降0.8%,同比增长13.7%,其中耐用消费品销售环比下降1.2%,同比上升12.5%,非耐用消费品销售环比下降0.4%,同比上升14.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        随着美国就业市场的逐渐好转,消费者信贷有望延续改善态势,但由于就业整体弱水平的复苏,个人消费去杠杆化进程仍将持续,总体消费信贷、特别是对耐用品支出的谨慎态势仍将延续。
        通过政府预算折中方案
        8  日美国国会两党领导人达成了协议,将本财年最后6  个月的支出削减近390  亿美元;期间两党对政府开支削减幅度存有分歧:民主党方面表示愿意将2011  财年开支削减330  亿美元,共和党方面此前提出的是610  亿美元。市场担忧美国政府的预算之争恐怕仍将继续。
        4  月11  日-4  月15  日美国即将公布的重要数据及报告3  月零售销售  /  PPI  /  CPI  /  工业生产  2  月贸易收支  /  商业库存
        二、欧元区经济
        欧洲央行上调利率英国央行维持利率不变
        欧洲央行  7  日将指标利率上调25  个基点至1.25%,这是欧洲央行自2008  年7  月以来首次升息,特里谢表示地缘政治的紧张局势将维持高油价,必须避免第二轮物价及薪资上涨效应,货币增长量正在逐步加速,通胀前景倾向于上行。
        市场预计今年内欧洲央行仍可能继续提高利率,欧洲央行可能在今年9  月和12  月继续加息。
        英国央行将短期利率继续维持当前0.5%的水平不变,符合市场预期。
        欧洲央行此次上调利率符合市场普遍预期,之前欧元兑美元汇率一度升至1.43  美元的约14  个月高位,此次加息主要是为了解决欧元区日渐严重的通胀问题和利率倒挂问题,显示欧洲央行对价格的担忧超过经济增长,表明其对复苏前景的信心;
        目前欧元区就业市场持续改善,失业率下降,工商业信贷也出现改善迹象,德国出口增长也较稳定,而3  月欧元区通胀率高达2.6%,大大超过欧洲央行将通胀率控制在2%以内的目标;此次加息可能进一步提高南欧国家的融资成本,增加欧债危机影响的不确定性。
        欧盟通过对葡萄牙的援助
        近期欧盟通过了援助葡萄牙的决议,同时要求葡萄牙采取进一步财政紧缩和结构性改革措施,预计援助规模将在800  亿至900  亿欧元之间,援助计划的实施期限预计为三年,葡萄牙将需要最多900亿欧元(约合1290  亿美元)援助,资金将主要用于偿还短期债务,弥补国有公司现金缺口和银行资本缺口。
        欧盟要求葡萄牙实施的措施比该国国会3  月否决的紧缩计划更加严格,其中包括大幅度财政政策调整方案、大型私有化计划、结构性改革以及维持银行业流动性和偿债能力的措施。
        8  日葡萄牙两年期至五年期国债收益率再度刷新历史新高。其中,两年期国债收益率上涨12  个基点至9.417%,五年期国债收益率上扬18  个基点至10.177%。
        

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