海关数据显示，3  月我国进出口总值为3042.6  亿美元，增长31.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口1522  亿美元，增长35.8%；进口1520.6  亿美元，增长27.3%，  当月实现贸易顺差1.4  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  月随着季节效应淡出，出口同比增长反弹至35.8%，大幅超越市场普遍预期的20-25%。我们认为，这主要得益于欧美等外部经济的持续稳定复苏。虽然2011  年贸易结构有望进一步平衡，但我们认为全年贸易仍将保持顺差态势：一是国内需求增长并不乐观；二是下半年日本灾后重建带来的叠加效应；三是随着欧美经济改善，我们判断未来3  季度外需将好于去年。我们初步判断，  全年出口增速20%上下，进口增速25%左右，汇率兑美元升值5%，  2011  年货物贸易顺差约为1500  亿美元。  
        一方面是美国经济向好态势逐步稳固。2  月ISM  制造业指数冲高61.4%，3  月小幅回落至61.2%，一季度制造业指数保持60%以上历史高位，显示美国经济活力强劲。此外3  月劳工部数据显示3  月份失业率为8.8%，连续4  月出现下滑，已超出美联储预期；3  月非农就业人口增加21.6  万人，超出市场预期19.0  万人，我们认为此趋势2-3  个月后可能扩大至30  万人。美国经济的好转甚至会进一步促使美联储考虑在年底提前加息。另一方面，欧洲央行已于上周四加息25bp，反映出欧洲经济良好的复苏态势。欧元区去年四季度GDP  环比增长0.3%，  连续两个季度增长。一季度制造业PMI  指数保持57%以上历史高位，  3  月数值为57.5%。从就业形式来看，欧元区2  月失业率已下降至9.9%。  
        从总量上看，一季度中欧贸易总额1237  亿美元，增长22%。中美贸易总额为976.5  亿美元，增长25%。中日双边贸易总值为807.8  亿美元，增长27.1%。从出口商品结构上看，我们一直强调的资本品在外部经济复苏背景下有良好表现。一季度机电产品出口2320.3  亿美元，  增长22.8%，占季度出口总额过半。其中电器及电子产品出口969.6  亿美元，同比增速27.8%，机械设备746.9  亿美元，同比增速15.5%。