事件：
        公司营业收入  661  亿，同比增长63%，归属母公司股东净利润16.55  亿，同比增长65%，EPS  为0.78  元，计划每10  股派1  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        公司将国内贸易和进出口贸易统一归类为供应链运营，收入同比增长75%，毛利率由4.8%提升到5%，一方面来源于公司供应链运营业务的推进和扩展，一方面来自于10  年公司贸易产品价格的稳步攀升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司该业务依托于大背景经济的活跃程度，也有赖于价差（通胀）、利差（信贷紧缩）、汇兑收益（人民币升值）。我们认为11  年经济平稳，公司将受益于通胀、信贷紧缩和人民币升值，毛利率有望提升到5.3%。
        公司资金周转率（545%）、单次资金周转成本（0.33%）和资产减值损失（0.11%）、应收账款（4.6%）、存货比重（40%）都处于良好状态。10  年汇兑收益1.35  亿。
        地产业务收入  49  亿，归属股东净利润12.1  亿，预计11  年收入78-100亿12-16  亿，12  年收入和利润有望高于11  年。
        预计公司  11-13  年EPS  为1.01、1.40、1.57  元，公司盈利能力将随着供应链管理的深入而提升，信贷紧缩推动公司垫资业务增长，地产进入结算高峰为公司提供业绩支撑，因此维持强烈推荐评级。
        风险提示：房地产调控政策影响公司地产业绩。