事件
        中国神华公告：董事会提请本公司2010  年度股东周年大会以特别决议审议批准授予公司董事会一般授权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发及处理不超过于该等决议案获股东周年大会通过时本公司已发行内资股（A股）或境外上市外资股（H  股）各自20%之新增股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）授权董事会根据市场情况和公司需要，回购公司不超过于该等决议案获股东周年大会和类别股东会通过时本公司已发行内资股（A  股）的10%之内资股（A  股）股份
        我们分析认为
        神华  09  年也发过同样公告：2009  年公司审议并通过《关于授予董事会增发公司A  股、H  股股份一般授权的议案》，原文如下：“（1）董事会提请2009  年度股东周年大会以特别决议审议批准授予公司董事会一般授权，授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发及处理不超过于该等决议案获股东周年大会通过时本公司已发行内资股（“A  股”）或境外上市外资股（“H股”）各自20%之新增股份。根据中国境内相关法律、法规，即使获得一般授权，如果发行A  股新股，仍需再次就增发A  股的具体事项提请股东大会审议批准。”“（2）授权董事会根据市场情况和公司需要，回购公司不超过于该等决议案获股东周年大会和类别股东会通过时本公司已发行内资股（A  股）的10%之内资股（A  股）股份。根据中国境内相关法律、法规，如果回购内资股（A股），即使公司董事会获得上述一般授权，仍需再次就每次回购内资股（A  股）的具体事项提请股东大会审议批准，但无需内资股（A  股）股东或境外上市外资股（H  股）股东类别股东会审议批准。”预计蒙古煤矿和新街探矿权可能成为公司资金需求的主要缺口：蒙古Tsankhi  煤矿西区块的举牌以及新街矿（目前是130  亿吨探矿权，探矿权价款超百亿可能非常大）的投资可能都需要大量资金，公司目前750  亿元的现金不一定足够，未来可能有融资需求。
        附注：按照蒙方提供的技术资料，Tsankhi  矿区西区块埋深200  米以上的资源量为约12  亿公吨，主要煤种为焦煤、1/3  焦煤和肥煤。上述区块所在的Tavan  Tolgoi  煤田位于蒙古南戈壁省省会达楞扎德盖图市以东约100  公里，南至中国甘其毛都口岸直线距离约180  公里。
        预计公司2011  年每股盈利2.17  元，PE  估值14  倍，相对行业估值水平仍然较低。公司新街矿区为公司提供长期增长的支持，蒙古煤矿的竞价则为公司未来增长提供新的想象空间，长期看好中国神华，维持公司买入评级。