投资要点：
        1  季度子行业业绩分化较为明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】氟化工、聚氨酯原料、玻纤等子行业景气提升，业绩大幅增长；纯碱价格在4Q10  同比现在提高，业绩大幅增长；化肥、化纤等子行业景气平稳，业绩增长不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，金发科技、海利得、诺普信、江南高纤等成长型公司因经营改善，业绩重回增长通道。
        聚氨酯原料：己二酸、BDO  价格上涨至历史较高位置，预计天利高新1QEPS0.11元（同比增长294%）；MDI  价格温和上行，尚未进入大幅上涨阶段（景气仍在积累，类似10  年的氟化工和制冷剂），预计1Q  主营EPS  约0.28  元（  yoy86%）。预测滨化股份1Q  主营EPS  约0.20  元（若含投资收益约0.30  元）。
        氟化工：利润从上游向下游转移。春节后氟化工产业链价格全面上涨。10  年氟化工行业利润主要集中于原料甲烷氯化物；11  年其它制冷剂R134a、R32、R125  及含氟材料PTFE、PVDF  等价格和利润上行。作为制冷剂和中间体的R22毛利弱于其它产品，外购原料的R22  毛利率仍然较低。巨化股份预告1QEPS约0.52  元，预测三爱富1QEPS  约0.62  元(1Q10EPS  为0)。
        玻纤：巨石1  月宣布价格上调10%，预计中国玻纤1QEPS  约0.10  元（yoy157%）化肥：化肥价格旺季不旺，预计华鲁恒升EPS0.20  元(yoy33%，DMF  价格上行)、湖北宜化EPS0.28  元（  yoy-11%）、盐湖钾肥EPS0.50  元（合并报表，视结算销量，约60-70  万吨）、云天化EPS0.10  元（yoy-15%，1  月尿素停车）。
        化纤：预计烟台氨纶EPS0.26  元（yoy8%，芳纶销售较好）、华峰氨纶EPS0.11元（yoy4%）、吉林化纤EPS0.05  元。
        纯碱：三友化工预告EPS  约0.18  元（yoy283%）、山东海化预告EPS  约0.10元（yoy346%）、双环科技EPS0.06  元（yoy6%）。
        成长型公司：金发科技预告EPS  约0.16  元（销量增长），海利得EPS0.19元（yoy91%，销量增长）,诺普信EPS0.18  元（yoy51%，渠道恢复及销量增长），浙江龙盛EPS0.20  元（yoy50%，含临平项目）。
        投资建议：1、周期性行业中，部分聚氨酯原料（MDI、PO、DMF）及玻纤景气仍在上行阶段，烟台万华、华鲁恒升、滨化股份、中国玻纤等仍然受益；氟化工R22  及原料价格回落，但部分制冷剂及氟材料仍维持景气高位，关注业绩可能超预期的三爱富。2、受市场风格影响，1  季度成长型公司整体表现一般，但金发科技、海利得、诺普信、烟台氨纶、久联发展估值不高，成长空间仍然较大，建议增持。