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研究报告:上海证券-每日投资快报-071217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-12-17 09:14:26
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者: 杨明
研报出处: 上海证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 1,230 KB 分享者: kak****02 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、 市场综述
国内A股市场周五先抑后扬,全天以红盘报收,只是涨幅仍较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】午后,沪深股指小幅回落后迅速大幅反弹,上涨个股陆续增多接近千只。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体上全天市场表现为急跌后的反抽行情。整体来看,今日三只新股申购对资金面构成压力。今日消息面上第三次中美战略经济对话中,中美就金融服务业开放达成多项共识。尽管银行、地产股短线止跌,但反弹力度较有限,大盘成交量继续不振,为本周最低成交量,场内观望气氛仍较为浓厚。
a) 从权重股来看,盘面显示,个股反弹行情午后升温。中国人寿、交通银行、贵州茅台、五粮液、大秦铁路、宝钢股份、武钢股份等出现了大幅拉升,中国石油、中国石化、中国神华、工商银行、中国银行以及中国国航等航空股也纷纷收窄跌幅。不过,昨日停牌的工行大幅补跌,中石油跌破30元再创上市新低,两大权重股对沪指造成了较大拖累。
b) 地产股全天止跌反弹。深成指再度受地产股企稳影响而快速回升。保利地产盘中反弹,收盘涨3.03%,金地集团涨0.37%,招商地产涨1.20%。最新消息显示,11月份,中国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.5%,涨幅再创中国自05年7月扩大房屋价格月度调查规模以来的最高水平对地产股有一定提振效应。
c) 银行股全天止跌。华夏银行、中国银行、民生银行、浦发银行午后反弹势头明显。消息面上第三次中美战略经济对话中,中美就金融服务业开放达成多项共识。美方承诺对在美开展业务的中资银行、证券公司和投资咨询机构实施国民待遇。中国银监会将于2008年12月31日前结束对外资参与中国银行业的科学性研究,并在政策评估的基础上,就外资持股比例提出政策建议。依据相关审慎性规定,中方允许符合条件的外商投资公司包括银行发行人民币计价的股票,允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券,允许符合条件的外资法人银行发行人民币计价的金融债券。双方商定,第四次中美战略经济对话将于2008年6月在华盛顿举行。未来国有银行的优势地位3年内不会根本改变。目前外资银行总资产在所有银行资产中占比低于3%,市场份额也依然较低,按照循序渐进开放原则,中期内外资银行业市场占比不会明显提高。必须承认,在尚未成熟但前景异常广阔的个人消费信贷市场上,全部中资银行面临着外资银行的巨大挑战。这个关乎未来盈利前景的巨大市场不论归属哪类银行,都将显著提升它们目前的估值。但随着中资银行资产质量持续改善。银行经营管理水平不断提高,随着居民个人、家庭贷款比重的不断提高,包括国有银行在内的中资银行的资产质量5年内将持续改善。银行板块在未来几年内依然继续看好。
d) 造纸板块因属人民币升值受益板块,全天再次上涨。从行业看,我国生产高质量纸张的企业在制造过程中高度依赖纸浆和废纸进口,在人民币不断升值且升值压力继续加大的趋势下,造纸行业的进口成本大幅下降。在人民币升值加速的大环境下,造纸类上市公司尤其是对进口纸浆和废纸依赖度高的公司,业绩将会出现明显的提升。一,我国是世界上重要的纸浆、废纸净进口国,从以往数据来看,纸及纸制品已经成为我国仅次于石油和钢材的第三大用汇商品。人民币升值将使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜,有利于企业降低成本。二,由于我国造纸企业设备落后,无法满足高档纸生产的工艺要求,近年来大量引进国外生产线。人民币升值将减少造纸设备的进口成本,从而减少生产成本和财务费用,提高企业的盈利能力。10月份发改委发布了《造纸产业发展政策》,《政策》的出台无疑给上市公司带来巨大的机遇,随着行业集中度的快速提升、随着造纸企业重组浪潮的来临,造纸业强者恒强的局面将进一步加强。对于现有规模大,具备发展潜力的造纸公司来说,以政府政策支持为后盾,做大做强的时机正在来临。
e) 商业连锁类股表现活跃,长百集团涨停,S宁新百涨3.97%,杭州解百涨3.62%。随着第四季度传统旺季的到来,商业板块的投资机会将逐步显现。考虑到商业行业较高的获利能力,以及良好持续的现金流获取能力和稳定的增长能力,行业内公司的相对估值等到机构的关注。
f) 而连前两日抗跌的农业、航空等强势板块纷纷跻身跌幅榜上。受人民币升值以及行业内并购消息影响,航空股昨日逆势上涨,今日整体出现大幅回落,跌幅居前。东航跌5.53%,南航跌6.45%,国航跌5.17%。不过,航空板块将持续受益于人民币升值。近期持续走强的农林牧副渔板块陷于回落整理,福成五丰跌4.37%,新五丰跌3.79%,景谷林业跌3.22%。统计局最新公布的消费者价格指数(CPI)11月涨幅高达6.9%,食品类价格上涨幅度最高,同比上涨18.2%。这也成为农业股近期上涨的主要支撑。
策略分析师:杨明
二、后市研判
1、基本面分析
第三次中美战略经济对话闭幕,根据相关谨慎性规定,允许符合条件的外资公司在我国境内发行A股和人民币债券,预计在明年初启动,届时资本市场将出现外资的面孔,短期影响可能较小,但对市场未来可能产生较为深远的影响。昨天国家统计局公布了11月份全国规模以上工业企业增加值同比增长17.3%,较上月下降了0.6个百分点。这已经是连续2个月工业增加值增速回落,显示前期宏观调控措施的效果正在逐步显现,也意味四季度GDP增速可能要低于三季度,工业企业增加值还有继续回落的可能,对调控预期有所降低,但考虑CPI的高企,为防止全面通胀,在二者变量因素下,管理层调控更为谨慎。
2、技术面分析
今天上证综指的日K线虽然是一根阳线,突破了半年均线,而短线的技术指标还在下滑,尚未企稳,中长线指标缓慢的下滑;周K线是一根十字星,底部有所抬高,较为明显的是成交量有所放大,技术指标中的中长指标横盘整理状态。根据技术面看短期有小幅调整后有振荡盘升再次触摸20周均线的可能。
三、操作策略
下周尚未有大盘股发行的公告,同时年末已经来临,随着中国太保发行的结束,大盘短期仍有企稳回升可能,投资者还需谨慎,不可盲目的追涨杀跌。

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