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研究报告:山西证券-A股策略周报:沪指站上3000,市场信心恢复-110410

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-11 14:19:10
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 杜亮
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,857 KB 分享者: qu****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        清明节后市场一路走高,指数站上3000  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】权重股表现较好,煤炭、钢铁、有色、银行、地产等强力做多,而医药、食品饮料等出现明显反弹,3000  点之上市场表现活跃,投资者信心明显恢复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        海关总署公布三月份的贸易数据,3  月份进出口金额均为1500亿左右,今年一季度我国累计出现10.2  亿美元的贸易逆差,而去年一季度为顺差139.1  亿美元。出现贸易顺差的主要原因是油价和铁矿石价格的上涨以及春节因素的干扰。人民币对美元汇率再创新高,突破6.5,随着人民币的持续升值,进口持续加快,出口将受到负面冲击,未来我们判断月度贸易逆差将是多数事件。由于贸易逆差的出现,本国货币被动回收,贸易再平衡过程可能成为未来解决流动性过剩的主要手段之一。
        上周油价和金价继续攀升,均创出年内新高。油价上涨加大了输入型通胀压力,引发央行更大的对冲紧缩政策,增加了经济硬着陆的风险。油价越上涨,这种风险越大。新兴发展中国家在油价上涨中承担更大的通胀压力,所以一旦政策对冲失效将引发较为明显的经济后果。110  美元之上,已经进入危险区,若油价突破120  美元,主要发展中国家,特别是对外资源依存度极高的国家,经济增长将面临巨大风险。
        欧央行上周加息25  个基点至1.25%,这是金融危机之后欧央行的首次加息。尽管特里谢否认进入加息周期,但高企的油价和不断上涨的通胀水平使得央行无法继续保持低利率的宽松的政策环境。金融危机之后,各国大量投入资金对冲经济增速的下滑,通过发行货币创造需求的办法受到各国的一致青睐。三年即将过去,除金砖四国等发展中国家外,主要发达国家经济均为出现明显起色,失业率高企,债务水平继续升高。未来经济依然面临泡沫化的风险,而高油价可能再度成为刺破流动性泡沫的关键因素。
        

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