浙江龙盛公布年报，2010年度，公司实现营业总收入66.77亿元，同比增长44.52%；营业利润9.69亿元，同比增长28.26%；利润总额9.96万元，同比增长29.58%；归属于母公司股东的净利润8.05亿元，同比增长19.95%；实现每股收益0.57元，按照最新股本摊薄每股收益为0.55元，公司2010年业绩略低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盈利预测与投资建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）浙江龙盛未来看点是具备行业定价权的染料、中间体业务产能进行扩张，减水剂业务继续进行地域扩张布局，纯碱行业的景气恢复，房地产、汽配新业务的顺利实施，PE业务也将迎来收获期，德司达恢复盈利后的转股也将增厚公司业绩。我们预计，公司2011-2013年每股收益分别为0.69元、0.83元、1.02元，动态PE分别为17倍、14倍、12倍，公司估值偏低，维持公司"买入"投资评级。
        点评：  
      （1）染料、中间体业务运行良好
        染料及中间体业务是浙江龙盛最为传统的业务，也是主要的收入和利润来源，公司染料、中间体业务收入、毛利占比由2003年的94.25%、96.93%，下降至2010年的49.84%、62.59%，占比有所下滑，但公司在染料、中间体领域具有较强的市场控制力，未来仍然是公司重要的业绩增长点。2010年公司染料、中间体业务收入合计增长27.69%，毛利增长29.16%。
        浙江龙盛、闰土股份、杭州吉华等是中国分散染料行业的三个主要厂商，整个行业呈寡头竞争格局，浙江龙盛市场份额为第一，主要厂商对于市场的控制力强。浙江龙盛2010年分散染料业务实现收入16.69亿元，同比增长19.92%，实现毛利4.99亿元，同比增长27.26%，毛利率提升1.72个百分点至29.87%，在原材料价格上涨的同时，该业务表现出较强的提价能力。
        活性染料行业竞争大于分散染料行业，公司产量居行业前三，2010年活性染料业务实现收入9.64亿元，同比增长42.45%，实现毛利2.04亿元，同比增长34.24%，毛利率下降1.29个百分点至21.14%，我们认为公司活性染料业务增速较快，得益于龙盛KIRI（占60%权益）2009年下半年投产的2万吨/年活性染料产能进一步得到释放。
        公司中间体业务有间苯二胺、间苯二酚、对苯二胺等三种产品，目前以间苯二胺为主，公司间苯二胺市场占有率达到80%，具有极强的市场控制力，公司中间体业务2010年实现营业收入6.95亿元，同比增长29.21%，实现毛利2.64亿元，同比增长29.03%，毛利率38.05%，保持稳定。公司中间体业务将继续进行产能扩张，我们预计1.5万吨/年间苯二酚、1万吨/年对苯二胺项目将分别于2011年、2012年建成投产。