本周，美国经济数据披露较少，总体仍好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月ISM服务业PMI小幅回落，2月份消费信贷环比增长3.8%，为近12个月以来最快增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美联储本周二发布了3月FOMC会议纪要报告。总体来看，委员会对1月份以来的经济复苏态势给予了充分的肯定，特别是对于就业市场的改善情况。
        FOMC成员一致通过了维持目标利率0-0.25%和维持6000亿美元国债购买计划的决议。但是，近期美联储的一些官员的在不同场合对QEII发表的看法却大相径庭，这也反映了美联储内部对QEII的分歧正在逐渐扩大。
        我们更倾向于认为美联储将如期完成QEII。美联储的货币政策的两大目标是稳定价格水平和最大化就业人数。虽然今年1季度的就业市场显著改善，失业率从10%回落至8.8%，但是离美联储5%-6%长期目标水平仍有较大差距。能源价格上涨推动通胀水平小幅加速，但是核心通胀水平仍保持在低位。因此，在扩大就业力度不放松，通胀风险仍能掌控的情况下，美联储仍将保持当前宽松货币政策。况且，北非和中东地缘政治冲突日益加剧和日本地震增加了美国经济复苏的不确定性，如果美联储提前结束或者减少过国债购买量，国债收益率可能会加速上升，并带动国内利率水平走高，这将对经济增长产生较大负面影响。
QEⅡ虽有分歧但仍将如期完成  
        本周，美国经济数据披露较少，总体仍好坏参半。3月ISM服务业PMI从两月59.7回落至57.3，结束了连续6个月的升势。上周的申请失业金人数继续小幅回落。2月份消费信贷环比增长3.8%（年率），为近12个月以来最快增速。美国2月份批发库存增长1.0%，至4,379.9亿美元，2月销售额下降0.8%，至3,789.7亿美元，2月份库存/销售比例升至1.16，1月份为1.14。
        美联储本周二发布了3月FOMC会议纪要报告，在回顾今年1月份以来的经济发展状况时，委员会认为就业市场在近期显示出更加坚实的复苏迹象，私人非农就业在2月份大幅增加，失业率下降至8.9%，申请失业金人数继续下降。在过去两个月中，因各种原因从事兼职工作的人数进一步减少。总体工业产出和产能利用率保持稳定。消费支出在2011年初继续温和增长，这主要受到可支配收入增长、临时性减税政策等因素支撑。股市上升抵消了房产价值下降的不利影响，家庭净资产在四季度继续上升。受到大量止赎房库存或不良资产，以及疲弱需求影响，房屋市场仍然低迷。企业设备和软件投资在近期出现增长迹象，制造业出货量在过去几个月有所增长，并且积压订单的增加意味着未来出货量增长将持续。非农存货投资在经历了去年四季度的大幅下滑之后，2011年初开始显露出增长的迹象。
        贸易赤字在今年年初显露出扩大的趋势。受能源价格上涨推动，消费者价格在近期加速上涨。总体来看，委员会对1月份以来的经济复苏态势给予了充分的肯定，特别是对于就业市场的改善情况。
        在货币政策方面，FOMC成员一致通过了维持目标利率0-0.25%和维持6000亿美元国债购买计划的决议。但是，近期美联储的一些官员的在不同场合对QEII发表的看法却大相径庭，这也反映了美联储内部对QEII的分歧正在逐渐扩大。美国圣路易斯联储主席布拉德周三表示，他将在4月26-27日的美联储(Fed)货币政策例会上建议联储削减量化宽松规模1000亿美元。然而，亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特周三却表示，没有必要在年底前加息，美联储将依照原定计划在6月底之前完成采购6000亿美元国债的计划。他还称，目前没有充分且过硬的证据表明这一计划应被削减。
        我们更倾向于认为美联储将如期完成QEII。美联储的货币政策的两大目标是稳定价格水平和最大化就业人数。虽然今年1季度的就业市场显著改善，失业率从10%回落至8.8%，但是离美联储5%-6%长期目标水平仍有较大差距。能源价格上涨推动通胀水平小幅加速，但是核心通胀水平仍保持在低位。因此，在扩大就业力度不放松，通胀风险仍能掌控的情况下，美联储仍将保持当前宽松货币政策。况且，北非和中东地缘政治冲突日益加剧和日本地震增加了美国经济复苏的不确定性，如果美联储提前结束或者减少过国债购买量，国债收益率可能会加速上升，并带动国内利率水平走高，这将对经济增长产生较大负面影响。