投资建议
        2011  年、2012  年中国钢铁行业的产能利用率向上、全球铁矿石的产能利用率向下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这样的大背景下，钢铁业的盈利弹性将会再现，亦即曾被市场定义为木乃伊（没有水份、没有弹性）的钢铁板块将会复活；
        我们上调行业评级至“增持”，推荐四类股票：中厚板类（华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份、南钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁）；价值类（宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、河北钢铁）；西北类（新兴铸管、八一钢铁、酒钢宏兴）；油气输送管类（金洲管道、常宝股份）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        前期观点回顾
        2010  年11  月28  日《2011  年钢铁行业投资策略：守望“阳春四月”》：钢铁行业的“阳春四月”值得期待；
        2011  年2  月20  日的《钢铁行业研究周报：钢价呈现盘整，取向硅钢独秀》：正式首推华菱钢铁；
        2011  年3  月13  日《钢铁行业研究周报：钢价下跌的主因也在供给面》：钢价有望在阳春4  月逐步步入上行通道；
        2011  年3  月31  日国金证券2  季度策略会PPT：上调评级至“增持”。
        行业最新观点
        钢铁行业的景气趋势向上。我们判断2011  年Q2  全国FAI  将会加速增长，而且出口量将会保持在3  月份的高位，这有望推动钢铁行业的产能利用率在2011  年3  月中旬  94%的基础上进一步攀升；从中期视角来看，2011年、2012  年全国钢铁业净增产能幅度分别为2.50%和1.29%，而需求增速分别为6.78%和5.15%，因此行业供求关系将会持续改善。
        铁矿石行业的景气趋势向下。我们判断2011  年全球铁除中国外的铁矿石产能利用率将下降0.92  个百分点，至90.04%；2012  年将继续下降3.41  个百分点，至86.63%；  如果考虑到前期囤货及日本地震因素，2011  年全球除中国外铁矿石产能利用率便只会达到88.27%。而金融危机后的2009  年该值为87.17%，该财年铁矿石长协FOB  价同比下降28%-33%。
        钢铁行业的盈利弹性将会重现。一方面行业的景气趋势好转，另一方面最主要的原材料铁矿石供求关系改善，在这样的大背景下，我们判断钢铁行业将不再为人做嫁衣、盈利弹性重新显现。
        看好三个细分板块：中厚板+西北+油气输送管。（1）一方面新增产能已经接近尾声，另一方面主要下游领域钢结构正方兴未艾，因此中厚板行业将会底部复苏；（2）由于区域市场新增产能的大量释放尚有待2012  年中期以后，而FAI  正高速增长，因此西北地区的钢铁供求关系会进一步改善；（3）在“十二五”天然气大发展的背景下，油气输送管的需求将会显著增加，进而提升该领域的景气度。
        风险提示
        （1）房地产和宏观经济的不确定性；（2）钢铁行业产能政策执行力度的不确定性。