摘要：在很多著名经济学家看来，全球金融危机同时也是现代宏观经济学的危机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以斯蒂格利茨教授为代表的经济学界对当代宏观经济学展开了严厉批判，认为现代宏观经济学存在重大缺陷，需要重构。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当然，并非所有经济学家都同意斯蒂格利茨教授的意见。美联储主席伯南克认为，宏观经济学作为一门科学，理论本身不存在严重问题。
        本次金融危机的爆发，动摇了西方宏观经济学术界和政策制定层所信奉和推崇的理念，主要包括：将物价在较低的水平上保持稳定，会促进经济稳定和繁荣。财政政策调节宏观经济的作用不大。金融市场会自行纠错，有效运行。我们认为，未来的宏观政策应该在几个方面做出调整：首先，将微观基础纳入宏观经济研究和政策制定的范畴。其次，搭配好货币政策和财政政策的运用，重视财政政策在危机时对经济的刺激作用。最后，考虑是否应该提高通货膨胀目标。
        在很多著名经济学家看来，全球金融危机同时也是现代宏观经济学的危机。近期，当代宏观经济学研究的代表性人物，IMF  首席经济学家布兰查德与著名宏观经济学家大卫·罗默、诺奖得主斯宾塞和斯蒂格利茨讨论的基础上，总结了对未来的宏观经济学和政策工具看法。布兰查德强调了环境的变化，强调了委托代理理论和行为经济学/金融学在未来宏观经济研究中的重要地位，强调了宏观审慎政策工具，还提到了中国的“适应性增长模型”。西方学术界对宏观经济学的反思值得中国学术界和政策制定者学习和参考。
        本次金融危机的爆发，动摇了西方宏观经济学术界和政策制定层所信奉和推崇的理念，主要包括以下几方面：
        第一,将物价在较低的水平上保持稳定，会促进经济稳定和繁荣。这个理念建立在理性预期、真实经济周期、新凯恩斯等几大宏观经济学派的反复讨论并基本达成共识的基础之上，也建立在诸多实施通货膨胀目标制国家成功经验的基础之上。这个理念代表了过去二十年宏观经济学研究的最核心成果。金融危机以后，虽然不能推翻这个理念，但是低水平上的物价稳定并不等价于好的宏观经济运行。正如我们在此次危机之前看到的，致力于维护低水平上物价稳定的宏观经济政策忽视了金融市场上蕴藏的巨大风险。
        第二，财政政策调节宏观经济的作用不大。进入二十世纪九十年代以后，美国宏观经济调控领域发生的最重大事件之一是通过了财政预算平衡法案。新的财政运作框架下，联邦政府已不再可能通过扩大开支、减少税收等传统财政政策刺激经济，从而在相当程度上削弱了财政政策对经济实施宏观调控的作用。这样，货币政策就成为政府对经济进行调控的主要工具。对危机的治理经验说明，仅仅依靠货币政策远远不够，财政政策的作用不容忽视。
        第三，金融市场会自行纠错，有效运行。主流观念肯定市场的效率,认为市场能自动纠错，市场本身最有效率。危机之前，多数中央银行管理者倡导自我监管，即市场参与各方会自行监管，认为市场本身可以更好的控制风险。宏观经济稳定的大环境,银行业的表面繁荣,更容易使监管者放松警惕。