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石油化工行业研究报告:南京证券-石油化工行业2011年二季度投资策略:关注煤化工及产业政策、寻找盈利状况好转的品-110407

行业名称: 石油化工行业 股票代码: 分享时间:2011-04-10 09:15:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹建辉,李伟勋
研报出处: 南京证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 286 KB 分享者: ail****tma 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年石化行业开局良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年前两个月,石油和化学工业经济运行开局良好,产值快速增长,市场需求旺盛,投资增速加快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受北非、中东地区局势动荡影响,近期国际原油价格快速攀升,资源类产品价格大幅上涨。截至2月末,石油化工行业实现总产值1.50万亿元,同比增长32.9%。其中,化工、炼油和油气开采三大行业产值分别为8478.7亿元、4410.3亿元和1763.2亿元,同比分别增长35.5%、30.7%和25.7%,占全行业产值比重分别达56.7%、29.5%和11.8%。我们预计,2011年1-6月份石化行业产值将达到5万亿元左右,同比增长22%左右。
        BDO、MDI、己二酸、PO产品盈利情况同比大幅好转。从我们跟踪的化工产品价差的走势来看,我们筛选了BDO、MDI、己二酸、环氧丙烷几个供求关系较好的品种。并从政策及煤化工替代角度挖掘了PVC、磷化工两个产品。
        2011年二季度投资策略:关注煤化工及产业政策、寻找盈利状况好转的品种。在高油价时期,我们看好与原油下游产品具有替代作用的PVC、BDO、乙二醇三类投资标的。而各行业的十二五规划有可能在二季度陆续推出,我们认为政策导向的细分子行业将会在新的5年中迎来广阔的发展机遇。关注盈利能力好转的产品BDO、MDI、己二酸、PO产品。相关公司推荐:英力特(000635)、山西三维(000755)、丹化科技(600844)、多氟多(002407)、联华科技(002250)、烟台万华(600309)、天利高新(600339)、滨化股份(601678)。
        一、11年开局良好,1-6月份预计行业产值将达5万亿左右。
        2011年前两个月,石油和化学工业经济运行开局良好,产值快速增长,市场需求旺盛,投资增速加快。受北非、中东地区局势动荡影响,近期国际原油价格快速攀升,资源类产品价格大幅上涨。截至2月末,石油化工行业实现总产值1.50万亿元,同比增长32.9%。其中,化工、炼油和油气开采三大行业产值分别为8478.7亿元、4410.3亿元和1763.2亿元,同比分别增长35.5%、30.7%和25.7%,占全行业产值比重分别达56.7%、29.5%和11.8%。
        春节过后,原油价格的快速上涨带动下,石油和化工市场价格涨幅不断扩大。根据国家统计局公布的数据,前两个月石油和化工行业价格指数累计为109.1点。其中,石油天然气开采价格指数为114.5点;石油加工价格指数为114.1点;化学工业价格指数为108.1点。可以认为,上游价格涨幅高于下游产品涨幅。1~2月,石油和化工行业产品销售率97.82%,同比提高1.1个百分点。化学工业产销97.3%,同比提高1.5个百分点。行业产销衔接保持顺畅。
        石化行业固定资产投资增速明显加快,累计投资752.59亿元,同比增长18.9%,增速同比加快11.8个百分点。其中,化学工业投资548.47亿元,同比增长20.8%,占全行业投资总额的72.9%,比重同比上升4.2个百分点;石油和天然气开采业投资106.15亿元,同比增长12%,占全行业投资比重为14.1%;炼油业投资75.4亿元,同比增长20.1%,占全行业投资的10%;专用设备制造行业投资增速较低,同比增长5.9%。固定资产投资的增快显示投资者目前仍对石化行业总体保持乐观的态度。
        

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