二季度空调投资逻辑：（1）总体上，我们看好2011  年的空调行业的增长空间可达34%左右；（2）空调行业一般在3-6  月份经销商进入不库存阶段，空调行业的全年走向可在二季度窥见；（3）住宅商品房出租市场的景气可能短期内利好家用电器的消费；（4）空调行业巨头的产能扩张与布局部分在今年释放，变频技术同时成为行业长期增长的另一主要因素；（5）空调整机龙头上市公司的估值水平相对较低，仍然具备较大上行空间和安全边际。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一季度空调市场表现超出市场预期，二级市场涨幅一枝独秀。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-2月份，空调的产销率、销售增长率都超过去年同期水平，二级市场杂货宁国府高达25.87%，超越行业指数12.95  个百分点；
        2011  年，在住宅商品房租赁市场刺激下，空调行业增长空间仍然较大；长期看，行业也正在走向成熟阶段，技术、品牌、和渠道成为市场竞争的利器。
        上游制冷剂价格飙涨，相关原材料、零配件厂商下半年业绩透露出空调厂商市场信心；
        重点关注上市公司格力电器和美的电器，我们认为格力在自主技术研发、渠道自建、品牌、规模化与专业化方面有着充分的竞争优势；美的在渠道控制、品牌、技术合作、规模化与多元化方面可堪白电龙头。基于2011  年白电尤其是空调行业的增长预测、公司的产能布局与扩张等因素的考虑，我们给予2  家公司“推荐”评级。