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研究报告:金元证券-中国太保申购分析报告-071214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-12-14 22:40:53
研报栏目: 新股研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 金元证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 107 KB 分享者: lib****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
1、公司是首家真正意义上整体上市的全国综合性大型保险集团,公司在寿险、财险和保险资产管理等多个业务领域均处于市场前列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本公司旗下太保寿险2006  年和2007  年上半年在寿险市场排名第三,市场份额分别为9.3%和9.5%;太保财险2006  年和2007  年上半年在产险市场排名第二,市场份额分别为11.5%和11.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、公司寿险业务稳定增长,寿险保费收入占公司保费收入的70%以上,  尽管面临市场的激烈竞争,公司寿险在过去五年的市场份额一直维持在10%左右,并且公司大力发展个人寿险长期期缴及短期意外险等内含价值较高和盈利能力较强的业务;公司财险业务也保持了快速增长势头,业务结构不断优化,盈利性好的非车险业务所占比例高于同行。
3、公司的资产管理规模增长迅速,截至2007  年6  月30  日,本公司的投资资产达1,917  亿元,行业排名第三。近两年,公司不断提高股票、基金投资比重,充分享受资本市场成长收益;公司80%的投资为定期存款及债券投资,这使得公司亦能从加息周期中受益。
4、公司的合理价格区间为31.85~40.95元。结合近期证券市场状况,考虑公司未来的成长性、以及募集资金建成后产生的效益,我们预计公司上市首日的定价在  40~50倍市盈率(按照发行后总股本摊薄的预计  08年  EPS1.08元),即  43.2~54元之间。

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