投资要点：    
          3月影响最大的事件是日本地震：甲乙酮月涨幅为38.78%，TDI价格小幅上涨21900元/吨；磷肥、钾肥和大部分农药品种价格保持平稳，氮肥价格下滑至1850-1950元/吨，扬农化工功夫菊酯、氯氰菊酯、高效氯氰菊酯分别上调2.4、1.35、2.1万元/吨,目前分别报18.4、10.35、16.1万元/吨，新安草甘膦价格上调500元/吨至22000/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PX价格上涨至8625元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
          二级市场方面，最近一月来看，涨幅靠前的是磷肥、石油贸易和粘胶，分别为10.33%，6.31%和5.1%，跌幅靠前的是农药、纺织化学用品和钾肥，分别跌5.34%、5.82%和7.99%。  
          3月下旬，工信部印发了《关于进一步加强和改善电石行业管理工作的通知》，同时发布了磷铵生产准入条件（征求意见稿）》。从目前来看，国内电石和磷肥行业产能均严重过剩，行业次序的整顿有助于逐步缓解供需矛盾，有利于行业内具有资源优势的一体化企业和龙头企业。  
          由于油价上涨、劳动力成本上涨等原因，国内大部分化工产品从年初开始都有一定幅度的上涨，但实际盈利空间增加的幅度并不大，集中在少数供需基本面较好的产品。化工的下游企业成本压力较大，终端企业开工率低。我们预期在成本上升和下游需求不旺的情况下，国内化工行业1季度的盈利可能会低于预期。2季度来看，通胀压力仍然比较大，所以资源品的公司可能会有较好表现，比如钾肥和磷肥。随着建筑企业开始逐渐开工，纺织进入旺季，相关产品PVC、纯碱、化纤有涨价的可能，但由于需求恢复需要时间，涨价对盈利的盈利有限。我们定义为交易性机会。4、5月公司1季度集中披露，建议关注1季报相对业绩好的公司，如荣盛石化、齐翔腾达。  
          风险提示：油价大幅波动。