2010年公司实现营业收入1.70亿元，同比增长37.2%；营业利润9,390万元，同比增长43.82%；归属母公司净利润8,169万元，同比增长53.94%；每股收益0.68元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        后返奖励佣金提高，公司收入增幅高于航空业收入增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010年，中国国内航线旅客运输量为2.48亿人次，同比增长14.8%；国际航线旅客运输量为1928万人次，同比增长30.9%。公司收入增幅高于航空业收入增幅，原因是公司代理销售数量增加及机票单价增加带来的销售收入的增加，其中，公司后返奖励佣金较上年同期增长287.72%。后返奖励佣金由航空公司根据公司完成其考核指标情况按其奖励政策确定，随着公司收入等指标的提升，后返奖佣金将进一步提升。
        基础佣金毛利率下滑，使综合毛利率下滑。公司综合毛利率为80.54%，同比下降3.54个百分点。收入占比为75.19%的基础佣金为1.28亿元，同比增长12.91%。该业务毛利率为75.18%，同比下降7.52个百分点，是公司毛利率下降的原因。
        销售和管理费用率上升。报告期内，会员积分兑换较上年增加118.83%，广告投入增加94.30%，使公司销售费用达到726万元，同比增长54.51%，销售费用率为4.27%，同比增加0.48个百分点。管理费用2,277万元，同比增长37.98%，其中，员工资增加112.28%，办公费增加79.81%，管理费用率为13.39%，同比增加0.08个百分点。财务费用1,084万元，同比下降3.63%，财务费用率为6.37%，同比减少2.7个百分点。
        募集项目陆续释放业绩。IPO项目为国际商旅运营中心项目和营销服务中心，均围绕公司主营业务进行，公司2010年以自有资金提前实施了国际商旅运营中心项目，项目总投资为22,376万元，目前已投入8,851万元。预计成熟后国际商旅运营中心每年将给公司带来营业收入3亿元，净利润8800万元；营销服务中心将给公司带来新增营业收入2.5亿元，净利润9000万元。
        盈利预测与风险提示：预计公司2011年至2013年每股收益为0.68元、0.74元和0.81元。以4月7日收盘价24.91元计算，对应动态市盈率为32倍、28倍和25倍，公司估值低于旅游板块2011年43倍的市盈率，首次给予公司“增持”的投资评级。提示航空公司扩大直销和公司佣金率下降的风险。