投资要点：
●2007  年，在全球经济保持稳定增长、特别是中国等新兴国家经济高速发展的背景下，有色金属保持高景气，基本金属价格总体维持高位运行，但金属表现差异化逐步显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME  铜在经历了06  年的大幅上涨后，07  年进入了高位运行态势，1-11  月LME  铜均价7137  美元/吨，同比06  年上涨了5.48%；LME  铝表现平平，上半年维持在2800  美元/吨的高位震荡，下半年受电解铝供给的大幅增长和库存增加，价格逐渐回落到2500  美元左右，但总体价格仍能维持高位；铅锌表现各异，07  年铅均价同比06  年上涨了一倍，成为有色金属行业表现最好的金属之一，而金属锌则表现最差，07  年均价同比06  年基本持平，总体走势呈下滑趋势；07  年锡价延续了06  年下半年的上扬态势，均价1.44万美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同比增长了63.75%，表现超乎我们前期的预测；LME  镍价总体趋势是冲高回落，符合预期。
●有色金属行业在07  年保持了高盈利势头，总体水平仍保持上涨。07  年前三季度申万有色金属行业实现营业收入2679  亿元，同比增长了101.21%；净利润181.77  亿元，同比增长了76.15%；但增速在三季度出现了减缓，出现这种情况的主要原因是行业生产成本上升导致毛利下降，以及美国次债危机导致金属价格下跌，欧美地区对金属的需求有所减少。
●IMF  预测07、08  年全球经济仍将保持温和增长，增长速度分别为5.2%和4.8%，其中世界经济增长的主要贡献来自新兴发展国家，尤其是中国、印度、俄罗斯、巴西等“金砖四国”的经济高增长弥补了发达国家的经济疲软。未来三年我国的GDP  或维持在10%以上的增速，固定资产投资增速保持在20%的水平，经济高增长将继续支持有色金属的需求旺盛。在不断推进工业化和城市化进程中，对有色金属的需求无论从总量还是增量看都是惊人的，“中国因素”不断强化，成为有色金属行业维持景气的主要因素。
●我们认为08  年有色金属行业将能延续景气，但整体行业环境将比07  年相对不利，板块整体投资机会弱化，边缘化投资机会加大了投资的难度；金属分化在08  年将愈演愈烈；我们看好的金属有铜、铝、锡、铅、稀土。
●我们认为08  年有色金属行业整体表现会优于大盘，我们维持行业“推荐”评级，建议投资者从资源类、价格导向类、完整产业链类等三大投资主题精选个股。重点推荐公司：云南铜业、江西铜业、包钢稀土、锡业股份、豫光金铅、中国铝业、南山铝业、焦作万方。