与预测不一致的方面
        金融街公布的2010  年净利润为人民币18  亿元，同比增长31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除物业税前重估收益（人民币3.53  亿元）和一次性收益（存货跌价冲回人民币1.42  亿元；补贴等人民币2.85  亿元）后，核心净利润为人民币12  亿元，基本符合我们的预期（人民币11.2  亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）要点：1).  房地产开发业务方面，2010  年合同销售收入达人民币160  亿元，较我们的预测高20%，主要得益于复兴门内4-2#项目人民币24  亿元的合同销售收入。我们估算，截至2011  年2  月份，公司的未结算合同销售收入约为人民币120  亿元，达到我们2011  年预期收入的140%，好于同业的95%。2).  受益于受可租赁面积增长（金融街中心等）的推动，房地产经营租赁性业务收入同比增长37%至人民币7.30  亿元。3).  14.9%的2010  年净利润率较我们的预期高1  个百分点。截至2010  年的净负债率从一年前的27%小幅上升至43%，财务状况依然稳健，有利于公司在弱市下寻求可能的收购机会。
        投资影响
        我们将12  个月目标价格小幅上调至人民币7.70  元（之前为人民币7.50  元），并将2011-2013  年每股盈利预测上调14%/3%/3%，以计入2010  年预期合同销售收入好于预期的因素。该股较2011  年底预期净资产价值折让44%，2011  年预期市盈率为18  倍，而A  股同业折让幅度为43%，市盈率为12  倍。我们维持对该股的中性评级。主要风险：上行风险：合同销售收入好于预期、租赁表现强于预期；下行风险：紧缩政策过度导致预售收入/租金差于预期。