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研究报告:海通证券-定量策略报告:行业内因子选股识别度3月表现跟踪-110408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-08 16:16:47
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 周健
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 236 KB 分享者: lib****jx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在财务指标中,我们选取毛利率和净利率这两个盈利指标对其选股识别度进行跟踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资者的直观感觉,总是高盈利的股票能获得高收益,结果却发现并非所有行业都符合这一规律。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在不少行业中,单一的盈利指标对行业内选股并无贡献,这可能是由于大家对上市公司的高盈利并不敏感,而更关注盈利的增速或是盈利的超预期成长。这种情况下,投资者就需要寻找其他有效的指标作为选股参考标准。当然盈利指标在一些行业中还是具有选股识别度的,分别有钢铁、汽车以及公共事业。相较于历史上,造纸、信息设备的盈利因子最近失效。
        而一些行业,包括家电、煤炭,尽管高盈利股票无法获取超额收益,但盈利过低的股票,却是投资者应该规避的风险标的。  )  发现在个别行业(交运、农业)中,低盈利的股票反而能够获取相对的超额收益。这一现象在之前的报告中曾经提到,已经存在一定时间。产生原因并非是由于股票低盈利的性质,而是该类指标所选择的股票群,与当前市场环境下的热点有所重合。如交运行业中,物流股票普遍盈利较低,但其近期被市场看好,具备成长性,走势较强。故而统计规律上的该类特征,如要运用到投资中,还需要基本面信息的辅助进行深入剖析。
                
        

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