30.7  亿元，下降10%，归属于母公司净利润5.5  亿元，增长30%，实现EPS  为0.55  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟10  股派1  元转增2  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业绩实现基本符合预期。
        点评：
          销售情况低于预期，盈利能力提高较快。报告期内，2010  年公司合同销售金额21.2  亿元，销售回款22.亿元，较09  年有所下滑。主要原因系受到西山公馆销售延期的影响。公司西山华府南区、苏州亿城新天地二期按期竣工，全年实现开工面积  30  万平，竣工面积28.3万平。公司业绩呈现出收入下降、利润增加的特点。主要原因为结算的项目与09  年结构化差异所致。由于2010  年结算项目多为高端住宅，因此公司地产业务毛利率从09  年的36.24%增长到2010  年的48.16%。因此公司利润增长情况较好。从公司2011  年项目结转计划来看，公司高端项目占比有所下降，另外由于地产调控政策影响，预期2011  年公司毛利水平将回到过去五年的平均水平。
          土地储备增加理想，一级开发战略布局。报告期内，公司新增秦皇岛项目二期地块，增加储备约  32.5  万平。截止报告期末，公司总共拥有在建及储备面积约200  万平。另外，2010  年12  月和2011  年1  月，成功签署唐山两项一级开发合作协议，涉及土地近800  亩。
        公司土地储备增加情况较为理想，而公司涉足一级开发的主要目标是能够实现一二级土地联动模式。此模式的逐渐进行，为公司未来发展提供了较大增长潜力。
          维持“增持”投资评级。公司项目西山公馆预计2011  年二季度将投放市场，预期公司销售情况将出现较好增长。预计公司2011  至2013年的EPS  分别为0.74  元、0.99  元和1.26  元，对应动态市盈率为11倍、8  倍和5  倍，给予“增持”的投资评级。