业绩简评
        蓝色光标2010  年实现营业收入4.96  亿元，同比增长34.85%；实现归属于母公司净利润6037  万元，同比增长24.61%，每股收益为  0.52  元；由于公司此前发布业绩预告，因此业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配预案为每10  股派股利2  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经营分析
        费用增幅较大拉低毛利率：行业的高景气和客户的有效拓展推动公司收入规模继续提升，费用也出现较大幅度的增长。销售费用、所得税费用比上年同期增长24.64%、40.90%。管理费用由于人力成本上升以及IPO  费用的确认同比大幅增长44.75%。2010  年公司业务综合毛利率为52.77%，比上年同期下滑2.97  个百分点。鉴于公司正在推进管理层股权计划(尚需有关主管部门批复)，费用大幅增长亦存在一定程度盈余管理的可能。
        业务结构进一步优化，未来看点全面转型数字业务：公司的IT  行业业务保持稳定发展，汽车行业业务高速增长，消费品行业业务进一步拓展，业务结构不断优化。公司前期公告的对思恩克、华艺百创的投资布局互联网广告、微博营销为基础的整合营销服务。基于数字传播的整合营销已成为最值得重视公关趋势。未来公司的重要看点在于其顺应数字传播服务崛起的行业趋势，推动公司业务向数字业务全面转型的战略布局。
        坚持外延式扩张战略，打造整合传播服务链条。在并购中成长仍然是公司坚定不移的战略方向，这也是国外营销服务行业巨头的成长之路，公司将努力通过产业并购的方式实现公司的多品牌扩张，打造涵盖广告，公共关系及活动管理等传播增值服务的全方位传播业务服务链条。
        盈利预测与投资建议
        我们预测公司2011-2013  年每股收益为0.865、1.212、1.585  元，对应11-13  年的PE  分别为34.7、24.7、18.9  倍。稳定的内生性增长，先进的内部管理水平加上外延式扩张预期是我们看好公司长期发展前景的重要理由，维持对公司的“买入”投资评级。
        短期来看，创业板整体受到一定程度的“冷落”，而就公司基本面来看，我们认为，正在推进的管理层股权激励方案以及批复日股价对于期权费用的确定成为近期压制股价的重要原因，而方案获批将成为上涨的催化剂。